2023年五粮液前三季度归母净利润为228.33亿元，2022年五粮液第四季度归母净利润为67亿元，那么五粮液当下连续四个季度的归母净利润为295.33亿元。根据当下五粮液市价5947.79亿元和TTM市盈率20.14倍也可计算得出此数据。
由相关股票软件查询可知，五粮液过去五年归母净利润增长率平均大于15%。如下图所示:
2023年前三季度五粮液归母净利润同比2023年前三季度增长14.24%。
综合前面5年及今年五粮液前三季度的业绩表现，再结合当下经济增速放缓、消费降级、五粮液渠道经销商库存积压的实际情况，我们把五粮液此后三年的净利润增速确定为10%~15%。
2023年11月25日十年期国债收益率为2.72%。十年期国债收益率为估值之锚。1/2.72%≈36.76倍，我们给五粮液取小一点的数值，取30倍的市盈率。
五粮液总股本为38.82亿股。
如果五粮液此后三年的净利润增速确定为10%，则五粮液三年后的合理估值为:
295.33*30*(1+10%)*(1+10%)*(1+10%)
≈11792.53亿元
为了留足安全边际，当下买点取三年后合理估值的一半，即:11792.53÷2≈5896.26亿元
买入价为5896.26÷38.82≈153.62元
如果五粮液此后三年的净利润增速确定为15%，则五粮液三年后的合理估值为:
295.33*30*(1+15%)*(1+15%)*(1+15%)
≈13474.80亿元
为了留足安全边际，当下买点取三年后合理估值的一半，即:13474.80÷2=6737.40元
买入价为6737.40÷38.82≈173.55元
那么如果你对五粮液的未来比较乐观一点的话，五粮液股价在173.55元时可以开始买入，如果你对五粮液的未来比较悲观一点的话，五粮液股价在153.62元时可以开始买入。
注:以上内容为个人主观判断，仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资须谨慎。