总体需求：1.贫富差距压力，逆全球化导致海外消费和投资需求增长；经济低迷，房地产相关行业萎缩，导致国内消费和投资需求下降。不能确定需求是否一定上涨总体供给；2.供给侧改革，碳中和等导致资源过去年份的投资下降，接下来将进入供给不增长甚至下降时间段估值：3.煤炭，石油因为“戴上夕阳行业帽子”的偏见估值最低政策：利率：4.通胀压力，经济压力导致利率左右为难行业：5.房地产，资本市场政策转向思考：行业：煤炭和铜的供需面是最好的，煤炭和石油的估值是最低的企业：中煤能源利润、分红释放空间最大，兖矿能源目前最有动力释放利好消息