军工元器件

2周生产和订单交付周期，因此对于价格和量的响应周期短，景气度反馈好，可跟踪好

比较透明，上市公司交叉验证

鸿远电子：军工mlcc龙头，航天占比高，有军品90%、有民品，上一轮次上涨最快的，因为dd当时弹性最大，鸿远配套dd。

火炬电子：航空占比更高。军品占比60%，民品40%医疗新能源通信，mlcc略少，还有电容，新材料。

宏达电子：集团化，军用钽电容，然后做民用钽电容，有民品国产替代的概念，因此上一轮估值最高，有溢价

振华科技：央企、集团化，品类最多。国企管理风格，有折价，认为不如民企。

行业：

1、市场门槛低但竞争格局稳定，领军企业垄断大部分市场份额

2、采用基本面定价，合理估值区间为 20-25 倍PE