贴现率用权益成本加负债成本，自由现金流不建议加回折旧摊销，企业要持续经营，必须折旧的，好比板凳坏掉了，你折旧了，用这个费用去修理板凳。关于增长率，需要考证海螺的矿产，成本费用的控制。其实估值都是次要的，最主要的还是要考虑清楚企业的竞争优势，以及优势保持的时间