水晶苍蝇拍 李杰 2022年度私募基金业绩简报

首先感谢投资者、水晶苍蝇拍粉丝们，2022大熊市依然保持交流学习促进步的热情！现向汇蠡私募基金各精神投资人汇报年度业绩。

1 汇蠡水晶稳健基金（2019.04.16成立，运作3年8个月）

费前净值：1.333 费后净值：约1.193（2020年提成两次后）  

成立以来 ：

水晶稳健 费后年化收益率：5.26%   

最大回撤：51.38%

沪深300 年化收益率：-1.43%

最大回撤：30.98%

2022年度 ：

水晶稳健 收益率：-34.24%

年内最大回撤：40.85%   

跑输比较基准 -12.61%

沪深300 收益率：-21.63%

年内最大回撤：26.56%

月度胜率 ：

相对胜率 16.67%=2/12 ，绝对胜率 25%=3/12 。 仅10、12月跑赢比较基准。

2 汇蠡水晶睿选基金（2020.09.07成立，运作2年3个月）

费后净值：0.695 （无提成记录）

成立以来 ：

水晶睿选 收益率：-30.50%   

最大回撤：48.44%

持有人总结：

2022年对大家都特别艰难，对我们来说也是惊心历险记。风格轮动极快博弈激烈，但越是复杂大熊市环境下越能暴露基金管理人水平。

不幸的是，稳健基金已连续两年，录得负收益和最大回撤新高（21年 -4.57%，回撤20%），22年更是创出 51.38% 最大回撤新高，这是神马炸裂的风险指标记录

21、22年李杰的业绩，按同类型公私募横向比较，按四分位水平都是差那档次。其实21年在排排网有公开净值时，当年同类排名已经很靠后了。至于22年为啥没有更详细业绩排名，请看下面的基金微事记就明白了。

据李写的22年度报告，全年几乎是满仓干，业绩差复盘归因时，李认为仓位管理是最大战略失误，过往技术指标在22年都迟钝了，我说那是他对自己太乐观了，21年末回撤创20%新高时就应该先减仓冷静下，可惜22年初那当头一棍直接就蒙了。

而且我们发现22年，基金换手率大概有200%左右（根据报告估的），且连续因海内外Z策踩雷两三个大票，也只能追涨杀跌了。李说22年已异常努力，但无奈结果都不好。

说自下而上、成长价值、坚守风格也好，运气差、仓位管理、交易能力也罢。净值曲线 和 51.38% 最大回撤就摆在那，激进是对持有人的不负责任，净加速谁不会？最搞的是基金名字就叫“稳健”。

上图是基金产品介绍信“稳健的内涵”

水晶稳健到23年四月运作快满四年，也是水晶苍蝇拍作为民间派投资大V正式公开亮相上场的四年（实际亮相三年），经历了完整的牛熊转换背景：19年20年大牛，21年结构牛22年大熊市。评价中国私募水平一般两轮牛熊比较准确客观，但大前提是不能出现太难看的业绩指标。什么水平合伙人心里大概已经有数了。

李杰基金2022年微事记：

01.11   发微博：心脏有问题需改人生规划，但无通知基金合伙人。此时基金净值1.938。

01.15   汇蠡基金公司老总许成，直播时回应李杰健康问题:不影响工作，影响生活习惯。可能觉得持有人都有大心脏吧，说个鬼故事。

03.XX   李杰微博认证简介更改为：《股市进阶之道》《复利信徒》作者。删掉“非著名基金经理”一词。

04.XX   水晶苍蝇拍删除21年3月27日在无锡举办的投资交流会的大合照微博。 会后三个月，即2021.06.30基金净值达到最高点 2.466 。

04.15    先停止更新后清空私募排排网的公开净值数据。那时才22年四月份，就此告别公开投资江湖，持有人一片错愕同时也失去分析和比较同业业绩的工具。此时净值：1.479。

05.09    对业绩愤懑的合伙人，私自在网上公开了基金临时报告。李杰意外斩获大批粉丝的讨论和赞誉力挺，认为写得好有诚意。此时净值：1.377。

10.10    稳健净值创最低点 1.199，最大回撤 51.38% 。

他微博仿佛这几年就无发生过一样 春暖依旧花开，人啊还是要学会先哄哄自己

2023年祝大家投资顺利，过个开心快乐年！@水晶苍蝇拍

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