阿里就主营业务淘宝来讲，确实是老企业焕发不出新活力了。说是被pdd、字节快手等新电商围攻，实际按照价值投资第一性原理来说，还是自身护城河不够深，消费者认可程度没到那么好，否则它的竞争对手怎么可能用更低端方式撷取一块市场，而高端一些的jd却不受影响呢。
当年革了实体店命的屠龙少年却终成恶龙。像芒格评论沃尔玛时候说的，也不要想着当年那些小店有多善良。回想2000年左右，商业街服装小商品市场生意繁华，也是客户没的选，不在这被宰，还能去哪买呢，买一条裤子砍一天价。那些高喊着淘宝搞垮了实体的，你们可能是没经历过这些吗，时代不可能再倒退，我们也不应开历史的倒车，实体店对于体验来说有着天然的优势，卖家应该想的是如何自己去增加更好的客户体验以及跟利用自媒体以创造流量，这里就不多展开了。我们来看看三方，这些年BABA不是想着如何给卖家创造更多流量，给买家增加乐趣，不去想买家和卖家都是它的客户，却秉承着包租公的思维，耗更多的羊毛，美其名曰精细化管理。而卖家也是大部分动机不纯，想着如何通过各种烧钱或者作弊的方法快速做大做强，最终可以躺赚，可以店大欺客。有部分想着如何控制供应链，把利润降到最低以不让新的竞争对手进入，这部分实际相当于品牌方，都是并不依赖平台一类的，对于他们来说只要有平台他们都需要入驻。
前些年自己做淘宝时也是有苦说不出，慢慢的就能感觉到客户的增速很低了，而没啥利润的情况下，也同样不想给更多的服务。站在卖家的思维是买家都是些神经病，赚你几块钱你还要跟我叽叽歪歪一大堆。站在买家角度，卖家才是神经病，买你东西还要看你甩脸子？当年那个左一个亲，右一个请问的肉麻体验去哪了？站在中性角度看，两边都是可怜人，糟糕的平台带给客户糟糕的体验。更可怕的是当阿里的流量如果降了10％或者更多，它的那些服务软件，以及刚好能够盈亏平衡的烧钱直通车业务，还会有人去买吗？如果都不去买，这一块高毛利的营收将会大幅下降，利润开始减少，开始养不起之前的运营团队，从而带不来更多的购物体验，无法刺激更多的消费。要命的是，这会导致流量进一步萎缩，那些有价服务就更不值那些钱，恶性循环，雪崩一旦开始哪一片雪花能挡得住呢？而我们看到的是大厂确实有很多现金流，这种危急存亡之际，它的股东们却都希望他们用这些现金流去回购股份而不是怎么改善主营业务。拜托了，互联网企业不是伯克希尔哈撒韦，不是投资公司好吗？短期靠回购撑起了股价，十年以后靠什么竞争？
芒格老爷子是我最敬佩的人之一，他买入阿里也一定是通过了他自己的多重思维模型。斗胆揣测一下买入的一些原因，便宜，轻资产高现金流，多个领域开花，经营模式好，属于浪尖上的企业一般容错机会很多。而降半仓最重要的原因必定是企业把钱花在了回购上，互联网是烧钱的企业，只有不知道怎么把钱花在什么地方的时候，才应该去回购，试想一下，管理层觉得这些现金在他们手里已经跑不赢通胀，细思一下，你怎么想？
当年市口那个位置最好的商场叫淘宝，入驻费低，客户多。现在都盖起了几个购物中心，人口还是那么多，但是人均收入变高了。在这流量为王服务体验为王的时代，谁都应该想着怎么去争夺更多流量，怎么带来服务，客户群体有些没变，有些要更物美价廉，有些要服务至上体验至上产品质量至上，不差钱。要是你，你会怎么抓住这些客户群体？