$大豪科技(SH603025)$ 【天风机械】大豪科技事件点评：与密码行业领军企业合作发布网络密码机，主业业绩一季度翻倍、毛利率净利率均显著改善
点评：
公司年报披露，2023年子公司兴汉网际发布了全系列的网络密码机产品，与密码行业领军企业开始深度合作，产品已获得市场认可。量子加密机有助于公司在网络安全及保密通信市场抢占优势地位，加速公司第二增长极的发展。
在网络安全产品领域，兴汉网际子公司拥有长期的网络安全行业关键客户应用经验，兴汉网际已是中国网络安全企业十强中六家的重要合作伙伴。2023年兴汉网际子公司获得了国家级大基金1.8亿元战略投资，进一步加速了网络安全产业布局，为业务发展注入强大动力。
主业方面，一季度公司业绩高增，毛利率及净利率均有较大程度改善。23年下半年以来受纺织服装及新中式服饰加工需求增加，特种缝制设备市场行情向好，导致公司数控产品供货量增加；数控设备功能性能升级带动高附加值产品市场需求增长；自动装置及针织设备数控市场份额提升。我们预计24年纺织服装及新中式服饰需求增加带来的设备更新及新增将持续全年；而针织设备数控市场占有率有望持续突破。此外，随着兴汉国际收购后逐步整合，费用率有望下行，整体净利率有望稳中有增。
公司持续高分红策略。公司近年来只有22年分红率为43%，其余年份分红率在75%以上。2023年向全体股东每10股派发现金股利3元，共计支付现金股利3.33亿元，股利支付率达82.06%，后续有望维持稳定。
联系人：天风机械 朱晔/莫然