$汇洲智能(SZ002122)$ 汇州智能，原名天马股份：A股唯一数据半自动化标注，成熟千亿参数跨模态厂商
1）数字经济＆ AI 合力公司，数字经济核心在数据要素，原始数据流通加工需求迫切，AI高质量数据供给，半自动化标注必不可少：提高标注效率、降低AI训练成本、AI数据集沉淀复用、高质量数据节约算力；
2）打造AI数据平台，沉淀AI模型所需数据集及标注服务。天马股份是A股唯一一家数据半自动化标注厂商（合资公司，商用化中科院自动化所千亿参数跨模态大模型），技术变革，大幅提高数据标注业务效率&降低成本，前期投入2kw用于数据集存储，这过程中可以沉淀专业数据集复用，AI模型真实可用数商。
3）人民网携手AI监管、互联网大厂在手数据订单充沛。目前年报披露的业务中包含人民网合作给互联网大厂做内容审核、直接对接互联网厂商大模型数据标注业务，字节、小红书的AI大模型的第一大数据标注供应商，近1亿订单收入，在手订单近3亿。
4）有意愿且有能力复现千亿参数跨模态大模型。与中科院自动化所千亿参数三模态国家队合作，子公司管理层优质，核心算法及账上小十亿现金流，有能力支撑大模型研发。
5）估值：
第一块数控机床约1亿净利润，25亿市值；
第二块股权投资业务，上市公司合计持有麒麟软件约2.8%、中芯宁波，鑫芯半导体、思朗科技、宸芯科技、甬矽电子（宁波）等股权，目前均未考虑增值计入，潜在价值超50亿；
第三块AI数据标注、审核：跨模态标注、质检成本降低80%，天马24年目前在手订单近3亿，AI数据标注明年增量假设2亿，考虑成长性给予5*25亿市值（Scale AI 21年收入3亿估值73亿美金）、中期技术变革提高行业集中度，获取15%—20%市场空间收入近30—40亿，潜在450亿市值。
合计24年200亿市值，中期500亿市值潜在。
A 股算力及算力服务公司、算法及应用公司、数据源公司都很多，但在高质量数据供给及处理，天马股份卡位稀缺。