200亿我就满足了,h有15%股息
较为出乎预期,在发售电大增18%下,扣非盈利降幅仍明显大于陕煤,主因或许是产销+2~3.7%,而陕煤达10~11%吧;Q1盈利186.12亿-2%,推算Q2当季盈利约147亿-42%,还是有一点惊人的了。因其AH股价超级稳定,几乎没有回调,估计下周会有一定的压力。
中煤生产数据已出,产+13.3%,销+10.8%,比较好,但盈利变化同样不好预估。
兖矿Q2有些揪心要进一步下调预期了,主要是Q1报时煤炭产-10.4%销-2.9%(本部-15%,YAL-27%),成本YAL+60%…如果今年不能顺利完成业务指引,实现以量补价,盈利压力会比较大一些。
下调Q2单季盈利约68亿-40%,中报约125亿-31%;下半年盈利约125亿,暂时维持不变,全年约250亿-19%,与之前测算估值水平、股息率时的252.5亿差别不大(3.2pe,20%股息率),有收购资产的承诺盈利贡献作安全垫,信心还是有的。
今日A股收33.87,年线已收阳,下周除权价19.71;H股收12.1港元(近期明显弱于A股),约合11.05,其A股溢价已高达78%,耐心持股就好。
上半年进口煤的暴增,却不冲击国际煤价,是难以持续的;两年强保供后接续问题引发的安全生产问题,40%的行业亏损面,国内的供应出现一些收缩,同样是可以预期的。关键还是看需求增长的变化。
我测算了下,二季度45亿人民币左右,待验证$兖煤澳大利亚(03668)$ $中国神华(SH601088)$ $兖矿能源(SH600188)$