给大家解读下在资本市场熊牛切换的磨底期，为什么在一次次重大利好政策发布后，指数不会直接出现V型反转。
核心原因：
1.大体量的资金，潜在的多头，是一定会倒逼出最大的让利条件的。现在已经明牌活跃市场，打破了之前“建制度、不干预、零容忍”的提法，那潜在的多头就会尽力获得最有利于自己后续拉升市场的待遇。降低印花税成本、提高做空难度、国家队承诺不减持和限制民企大股东减持、IPO暂缓，等等等等，不多赘述。
2.提高后续拉升的获利赔率。2850拉到5700点就翻倍，而3700要拉到7400才翻倍，5700-7400要差了1700点。不管是筹码的集中度，还是拉升的难度，2850和3700都不可同日而语。大资金的建仓成本和获利幅度也不一样，后续在高位出货的操作难度也大不一样。
3.经济复苏本身就是一个艰难的过程。资本市场一般会在先于经济完成复苏之前的半年筑底，然后开始大反弹。经济学中的朱格拉周期，正常的衰退期至少要2年。本轮资本市场熊市自2022年1月开启，至2024年1月满2年。指数确认走牛的锚定点，应该在3650-3731（上次前高）一线。从熊市开启到收复这个前高，短则需要约18个月，长则需要30个月。这个和经济复苏节奏以及居民去杠杆的进度有较强相关性。