以融通通乾为例。封闭式基金名称：$基金通乾(SH500038)$ ，基金运作方式，契约型封闭式基金，合同生效日，2001年8月29日，基金份额总额2,000,000,000.00 份基金合同存续期2001年8月29日至2016年8月11日退市日期，2016年8月12日。

提前2个月开会。投票期一个月。

2016 年 6 月 8 日至 2016 年 7 月 6 日期间，本基金以通讯方式召开了基金份额持有人大 会。

进入退市整理期，横盘一个月

8月12日退市。退市前，折价1.5%。
这个折价，主要考虑三个因素，：
1，从停盘到赎回之间，一个月的时间价值。
2，赎回手续费千分之5。
3，流动性折价，主要是考虑到期后，如果套利的人数很多，基金因为抛售持仓，导致的净值减少。（这个事后观察，冲击不大）
4，有些基金封转开，需要股东拿股东证身份证去确权，时间成本。

然后是3个星期的退市后整理期。

以及一个星期的新基金认购期：

9月1日至9月12日，新基金开放申购。

9月13日之后，老股东拿股东证身份证确权之后，可以赎回。

套利模型很简单：
1，提前几个月，折价的时候进入，退市期卖出。
2，持有到开放期，用净值赎回。

风险：
这种简单的交易模式，只能赚到相对收益。最大的风险就是持有期间，大盘下跌，基金净值也下跌，把买入的折价吃掉，就赚不到钱甚至亏损。



我是第一次参与基金鸿阳封转开，1.091进入，后来意思到，基金鸿阳的历史表现不好，封转开流程中，大盘上涨，但是基金净值不涨，再加上基金鸿阳封转开条款，设置了比较苛刻的赎回高费用限制，使得封转开的锁定期变得很长，我担忧在这么长的时间内，怕通过拙劣的操作把净值折价损耗了，所以后来有盈利，1.094退出。

初次参与，小仓位实验，学习为主，最终的效果差强人意。向受我影响，参与封转开没有取得很好效果的股友致歉，