$海晨股份(SZ300873)$ 困境反转典型标的
·低谷期产能扩张
·消费电子和半导体行业复苏
·业绩环比改善+
·货运代理行业大模型
·股价低位
·低估值水平
·居然还是赛丽斯小股东
一、关于海晨利用低谷期扩张产能。
从去年开始在周期底部大力扩张电子消费物流产能和智能物流自动化企业产能。
公司IPO募投项目中，吴江新建自动化仓库项目已投入运营并开始盈利，合肥智慧物流基地一期建设项目目前仍在建设中。
公司 10 月公告拟以1.8 亿元收购盟立自动化（昆山） 100%股权。昆山盟立长期服务于国内外半导体、面板、智能工厂和智能物流领域头部客户， 2022 年及 2023 年昆山盟立营业收入分别为 8770.19 万元、 7248.5 万元，净利润-273.01 万元、 217.32 万元。此次交易后公司将与昆山盟立共同开拓国内市场，并将有助于进一步加强公司在自动化领域的业务能力和技术水平，与原有自动化业务产生较好的协同效应，进一步提升核心竞争力。
二、关于行业复苏情况。
中国物流与采购联合会今天（3月29日）公布1—2月份物流运行数据，我国社会物流总额55.4万亿元，同比增长5.9%，比上年同期加快3个百分点，当前物流运行整体延续企稳回升态势，物流需求规模稳步扩张。产业空间分析，原因很多，包括：
1.年初欧美库存见底补货需求增加，导致相关物流需求增加。
2.由华为手机、韩国ai手机及ai电脑主导的电子消费品行情逐渐形成恢复趋势，利好电子消费品物流行业。
3.ai服务器产业链物流需求上升。
4.新能源产业整体物流需求稳步增加。
三、关于业绩环比改善。
海晨在投资者关系平台明确表示，新产能已经逐步投产，有的项目开始贡献利润。产业空间预测企业利润逐季修复，环比增长。即使各别季度不甚明显，但不影响未来转好趋势。
而且，公司的理想汽车业务继续处于增长期。
四、题材丰富
1.海晨加入赛丽斯产业链。海晨股份增资重庆瑞驰汽车，积极布局新能源商用车供应链赛道。 此次交易公司出资 1.5 亿元，参与认购瑞驰实业新增注册资本 1,500 万元，占本次增资后瑞驰实业股权比例的 3.30%。 瑞驰汽车为赛力斯全资子公司， 专业从事纯电动商用汽车的研发、制造、销售、服务等业务，是首批具有国家纯电动商用车整车生产资质的企业。 2022 年和 2023 年 1-7 月，瑞驰汽车营收为 27.6/11.6 亿元，净利润为 1.30/0.25 亿元。券商认为，此次海晨股份增资重庆瑞驰汽车，既实现积极布局新能源商用车供应链赛道，又能切实提高公司运输保障能力。
2.货运代理行业大模型。
货运代理行业年产值2万多亿，从业人员上千万，是大模型诞生的优质土壤。海晨从微软请来大牛开展了相关研发，并推出“海晨同学”应用工具。在货运代理行业，公司是唯一推出大模型行业应用的玩家。虽然公司矢口否认向第三方提供，但如此资源配置，其志不在小。
3.和林格尔海晨制造业互联网智算中心以及电子信息产业智慧供应链服务中心项目，干啥的还没弄明白。
五、估值水平与价格低位。
目前估值和技术底部足可以支持困境反转，产能扩张有助于双击。大模型和赛丽斯白送。
也许灵光一现，也许星辰大海。