新冠肺炎疫情冲击全球经济，美国联储局为支撑经济运作而再度重启减息，银行股大受打击。其中，汇控（SEHK：5 $汇丰控股(00005)$ ）在英国监管机构要求下暂停股息分派，股价因而重挫。近日美国十年债息升穿1厘，市场憧憬银行利息收入重振，值得追买吗？汇丰与恒生（ $恒生银行(00011)$ SEHK：11）相比，那只更吸引？更多分析汇丰vs中银香港 边只更应买入？
汇控短线爆炸力或更胜恒生
论短线股价复苏势头，汇控的值博率或较恒生为高。
疫市中，汇控股价跌幅远较恒生为深，在2020年，汇控累计跌近33%，相对恒生只跌了约10%。两间本地龙头银行的股价表现受挫，主要原因同样与市场利率回落有关，皆因银行赚息差的空间会随着市场利率下降而收窄，但造成汇控股价跌势更猛烈的另一主要原因是集团曾宣布要遵从英伦银行的「建议」，暂缓2020全年分派，更撤回2019年未期股息。
幸而，在去年底，英伦银行表示银行在拥有充足资本的前提下可恢复部分派息及派花红，汇控复派憧憬可吸引收息资金流入，复苏升势或更胜恒生。更多恒生评论明年旧经济股反扑 恒生银行值得持有？
长线收息宜选恒生
汇丰短线复苏势头或更胜于恒生，但论长线投资价值，恒生银行是更吸引的选择。虽然恒生在香港市场所建立的市场地位或多或少可归因于控股股东汇丰的支持，但恒生在疫前的表现一直较汇丰为出色。
在2019年，汇丰控股的净利息收益率约为1.58%，明显低于恒生银行的2.20%，这指标反映出恒生在贷款定价，以及控制融资成本的能力均较优胜。
近日美国十年债息回升，加上疫苗普及进度加快，经济复苏憧憬持续实现，市场利率回升在即，过去已展示出稳定赚息差能力的恒生有望继续领先。
论业务回报，在2019年，恒生的资产回报率及股本回报率分别为1.48%及13.89%，相比起汇丰的0.27%及4.01%，恒生的表现实在卓越。
除赚息差能力更强，恒生的出众表现更可归因于其经营效益更胜汇控，恒生在2019年的成本效益比率为30%，但汇丰的比率却接近60%。
恒生的低成本模式可归因于其业务版图较汇丰为集中，合规、员工福利等成本相对容易摊开。
结语
近日美国十年债息升穿1厘，市场利率回升有利汇丰及恒生的业务复苏，而汇丰在复派憧憬下或可在短线跑赢恒生，但长线投资而言，业务表现向来较优胜的恒生更值得长揸。
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