或许是时候暂停吸纳股票也说不定。
自新冠肺炎疫情于2月底及3月引發大规模的股票抛售潮后，投资者纷纷入市，期望在股市回升时能获得不错的收益。果不其然，股市于3月底开始反弹，各大指数均已收復大部分的跌幅，纳指已再创历史新高，有不少股票甚至录得累计升幅（年初至今）。
不过，现在是时候暂停加码吸纳了吗？以下且看三个现时不宜买股票的原因。
1.估值现泡沫
可以十分肯定地说，许多股票的估值出现了巨大的泡沫，考虑到全球经济可能面对着大萧条以来最大的难关，这个论述尤其具信服力。
试想想苹果（Apple） $苹果(AAPL)$ （NASDAQ:AAPL），这间科技龙头的股价接近其历史高位，但倘若美国陷入格外严重的经济衰退，其业务多半会遭受重创，而这种衰退似乎是可能發生的。
你可能会说：「苹果不过是其中一隻股票而已」。 没错，但按市值计算，它在标普500指数和道琼斯工业平均指数中都是最大的成份股。苹果的走势，在很大程度上也是整个股市的走势。更重要的是，还有很多股票的估值至少和苹果一样高。
2.第二季的企业业绩将比第一季差
不少投资者在第一季业绩期后鬆了一口气，许多公司在这个季度录得相当不错的业绩，但预计第二季的业绩将明显逊于第一季。
首先，新冠肺炎疫情对第二季的影响将大于第一季。在实施「居家令」后，美国各州直到最近才重新开始营业，这意味第二季至少有一半时间将反映出整体经济活动远低于正常水平。相比之下，第一季只有一、两个星期的经济活动有所减少。
另外还要记住，部分公司于第一季受惠，是由于新冠肺炎疫情爆發，消费者囤积货品之故。 随着民众从有效期较短的处方改用90日处方，以及提前补充控制病情所需的药物，CVS Health（NYSE:CVS）第一季的处方数量出现增长；由于消费者囤积其他产品，其店面销售也有所增加。但在第二季，CVS Health不会有这些顺风相助。
3.疫情可能再度爆發
或许，目前最让人忧虑而要远离股市的原因在于，另一波新冠肺炎疫情可能将会来袭，情况甚至会比第一波还严重。
疾病控制及预防中心（CDC）主任雷德菲尔德（Robert Redfield）对爆發第二波疫情表示担忧，因为它可能会和流感季节重叠，对美国造成更大的考验。流行病發生多次爆發很常见，1918年「西班牙流感」的第二波疫情就比第一波严重。
股市深受心理因素的影响，如投资者感到担忧，他们可能会恐慌地抛售股票。这正是今年初發生的事，而这种情况无疑会再次發生。美国大选的举行时机也是因素之一，有些人可能会为了他们的政治利益而夸大爆發第二波疫情的可能性。
此外，不少投资者似乎指望在研的新冠病毒疫苗能一举成功，如果最有希望的候选疫苗在临床试验中失败，秋季的焦虑水平或会比现时还要高。
然而……
以下是一些好消息：我们担心的大多数事情最终都不会發生。宾州州立大学一项研究發现，我们的担忧中有91%是庸人自扰，至于馀下的9%忧虑的确会成为现实，但约有三分之一的时候，后果比我们所预期的要好。
另外，股市属前瞻性质，投资者基本上已把第二季业绩不佳的可能性考虑在内，新冠肺炎疫情可能再次爆發也不是甚麽秘密。
那麽，投资者究竟应不应远离股市？笔者的建议是要着眼于长远，如果你认为某隻股票能够在未来5至10年内大幅增长，就别顾虑接下来几个月会發生甚麽事。
让我们再次以苹果为例，该公司的服务业务不断增长，在今后几年应该会继续拓展；预料公司还将推出支援高速5G无线网络的iPhone型号。苹果今年的股价可能会跌至现水平之下，但其10年后的股价极有可能远远高于现在。
此外，笔者建议逐少逐少买入股票，或许每月一次。除了纯属巧合外，你不可能完全准确捕捉市场时机，务必以逐少分批入市的方式买入你心仪的股票。
但是，如果你仍然担心股市可能再次下行，不妨只聚焦于无论新冠肺炎疫情或全球经济如何發展，也能表现良好的股票。笔者认为福泰製药（Vertex Pharmaceuticals） $福泰制药(VRTX)$ （NASDAQ:VRTX）就是一个好例子。
福泰製药专售可根治罕见遗传疾病「囊性纤维化」（CF）的药物，公司正在等待欧洲批准其至今为止最有效的CF药物Trikafta。福泰製药不但盈利丰厚、现金储备庞大，其在研产品中还有若干前景可期的候选药物。此生物科技股的市盈率相对盈利增长比率（PEG）仅为0.58倍，假设该公司近乎达到增长目标，这个估值可算相当便宜。
重点是，现时或许不适宜买股票，但还是有方法可以继续投资，让你不管接下来發生何事，也能最终得胜。
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