各国政府陷两难，救经济或解封，如履薄冰。全球量宽加政府「直昇机派钱」，钱本应流入受困的企业及市民袋口。不过，眼见资金有流入股市，聪明钱早作资产配置，传统股如航空、银行、油股等续「无运行」，反而新经济股高处未算高，两极化持续一段时间。
目前应检讨投资组合，以迎接未来二、三年最强三大投资主题，另介绍7隻选股名单：
一. 短中线看涨行业，包括网购（包括杂货鲜生食品）、手游、外卖业务、社交及媒体广告、云业务
二. 线上服务行业，包括线上医疗、线上教育等
三. 不受经济周期左右而又保持强劲现金流行业，首选内地物管板块
投资组合中不可缺「ATM」
坊间已有N次推介ATM 三隻巨无霸股。如从估值冲量，有关股份累积升幅不少，股价可能偏高。不过，美国近期流行一句话「不要与联储局对着干」。股市就是汰弱留强，顺势而行，三隻股份基本面不弱，要吼低位配置。
1.阿里巴巴（SEHK:9988）$阿里巴巴-SW(09988)$
阿里实力不多言，拥两大网购平台「天猫」及「淘宝网」，亦有外卖平台「饿了麽」，未来加强生活服务，早期入股高鑫零售(SEHK:6808)可發挥效益抢攻杂货及鲜食市场。另有调查指，阿里云佔内地IaaS（infrastructure as a service）市场逾4成市佔率，另有分拆概念。
2.腾讯（SEHK:700）$腾讯控股(00700)$
腾讯首季盈利好过预期，尽显「抗疫」身价，手游收入创新高达348亿元人币，按年劲升64%，社交及其他广告收入增长 47%，各业务只有媒体广告收入下跌。即使第二季业务正常化后，各业务均见稳健增长，未来更多线上游戏推出，盈利攀升势态持续。
3.美团（SEHK:3690）$美团点评-W(03690)$
外卖一哥美团有不少挑战，包括顺丰加入战团，在微信小程序推外卖平台「丰食」，解昼称供员工使用。再加上「饿了麽」在阿里加持下有意抢市佔。毕竟美团于外卖业务的市佔率高达65%，去年底用户4.5亿元，江湖地位暂难取缔。美团其他到店、旅游及订房等横向服务，已形成一个庞大兼有叫座力生态圈。
线上医疗及教育进入爆發期
未来内地线上问诊及销售药品更普遍，人口老化对医疗及药品需求只增不减，而线上医疗只处起步，增长力非同小可。另外，研究指，内地K12（即小学至高中）的课后辅导（after school tutoring）市场發展机遇巨大，去年AST市值逾4800亿元人币，可望于5年内增至9800亿元人币。
4.平安好医生（SEHK:1833）
平保（SEHK:2318）旗下平医有多个利好因素支持，包括获纳入湖北省国家药物报销目录，成首间合格的互联网医院，助纳入其他省报销目录。内地早前發出健康产业發展纲要，再加上「两会」举行，料对医疗保健推利好政策，加快「医疗健康+互联网」發展。集团业务涉在线医疗、消费医疗（即体检及基因检测等线下服务），以及涉网购的健康商城。由AI系统推动的在线医疗最被看好。
5.新东方在线（SEHK:1797）
新东方在线刚获加入MSCI中国指数，其大股东是新东方学校（NYSE: EDU），而腾讯持股近一成。集团的K-12课程业务获青睐。内地课后辅导（AST）市场庞大，而非一线城市AST渗透较低，线上教育大有可为。
集团课程主要有「新东方在綫」K-12课程及由「东方优播」提供地区性直播互动校外辅导课。而东方优播主打互动及小班线上课程，配合3、4线城市消费及教学需求升级，加上5G技术引入，东方优播潜力待爆發。
不太受经济周期影响的物管股
世纪疫症下内地物业管理业受影响较少，内地居民对衞生要求提升，物管股所提供增值服务符合需要。即使经济波动，始终要供楼及交管理费，因此为物管股带来强劲现金流，业务有抗跌力。
6.中海物业（SEHK:2669)
中海物业刚获准加入MSCI中国指数，虽则市盈率逾50倍，但有母公司中海外集团作后盾，于中港澳为系内公司从事物管，现金流充裕，可透过併购扩大。近期加快拓展增值业务，包括非住户及住户增值服务、居家生活服务，及停车位买卖等新业务，盈利仍有大增长空间。
7.雅生活服务（SEHK:3319）
雅生活去年管理面积达2.34亿平方米，合约面积增至3.56亿元，透过收购管理面积再增至5亿平方米，行内数一数二。集团的增值服务于业内甚具特色，推360度社区增值服务系统，外延增值服务包括供给开發商的案场物业管理、营销服务及验房服务。而社区增值服务涉及生活及综合服务、社区资源及家装宅配服务。去年集团外延增值服务及社区增值服务收入增长强劲。
结语
在大量货币及财政措施冲击下，未来出现「通缩」及「通胀」交替，资产配置刻不容缓，上述股份的质素及前景均不俗属选择之列。
万里富The Motley Fool HK(www.fool.hk)所提供的信息仅供一般参考之用，并不构成任何个人化的投资劝诱或建议我们团队刚撰写了一篇增长股特别报告《哪间公司会成为巴菲特预测这个一万亿行业走向的赢家》及第一篇港股研究报告可看《一隻您不容错过的港股》。关于其他投资科技股的机会及投资港股需要特别留意的地方可看《拥抱AI万亿投资机遇，投资者不容错过的6隻科技股》和《股场四大致胜之道：给香港投资者的愚人指南》。
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