这两家网上约会巨头哪一家投资前景更好？
全球网上约会市场群雄逐鹿，许多公司都想开闢自己的天地。其中最成功的两大巨头就是陌陌(Momo) $陌陌(MOMO)$(NASDAQ:MOMO)和Match$Match Group(MTCH)$(NASDAQ:MTCH)，前者是中国最大网上约会公司，后者则坐拥Plenty of Fish、OkCupid和Tinder等多个网站和应用程序。
去年，两股表现都算不俗，Match大升92%，跑赢陌陌的41%升幅。Match会继续跑赢陌陌吗？我们便来深入研究两家公司的业务，看看哪只股票是今天最值得买的增长股。
核心业务
母公司IAC/InterActiveCorp正着手将Match分拆成独立公司。Match收入大部分来自付费订阅计划，尤其以手上王牌Tinder贡献最大。陌陌自称为手机社交和娱乐平台，公司大部分收入来自视频直播服务。陌陌在2015年开始在应用程序内提供视频直播功能，又让用户购买虚拟礼物赠送喜欢的播主。陌陌从这些虚拟礼物中收取一定比例的收入。
这家中国科技公司亦经营增值服务业务，从同名应用程序和另一款约会程序探探(Tantan)的付费订阅计划赚取收入。这项业务另外还可透过交换虚拟礼物（不属于视频功能）赚钱。最后，手机营销和手机游戏亦贡献陌陌收入。
财务业绩
第三季，陌陌取得1.141亿月活跃用户(MAU)，按年增长3.3%。公司净收入为6.228亿美元，较去年同期增长22%。此外，陌陌录得营业收入1.389亿美元，净收入1.25亿美元。
相比之下，Match第三季平均订户为960万，较去年同期增长19%，而公司收入录得5.41亿美元，按年增长22%。Match的每用户平均收入(ARPU)为0.59美元，按年增长4%。此外，这家科技公司的营业收入为1.77亿美元，净收入为1.515亿美元。
尽管陌陌在第三季收入较高，但Match在控制成本方面看来更加出色，净利润率为28%，高于陌陌的20%。然而，如下表所示，陌陌最近几季收入增长虽然有所放缓，但仍然比Match更为亮眼。
收入按年增长
数据资料：陌陌和MATCH。按年=与去年同期相比。
估值
若从市盈率来看，Match看来较陌陌贵得多。Match目前预测市盈率为46.3倍，而陌陌则为9.8倍，令人垂涎。然而，若比较市盈增长率(PEG)，那么又是另一回事：Match目前的市盈增长率为3.07倍，虽然仍然偏高，但与陌陌的31.9倍相比，则相当抢眼。换言之，若考虑预测盈利增长，则Match的估值其实是较为便宜。
总结
陌陌的业务更加多元化，收入来自多方面，包括串流视频和手机游戏业务。陌陌的用户群亦较Match多。然而，Match看来在控制成本方面更加出色，拥有更高利润率。此外，Match有更好的价值，市盈增长率远低于陌陌。基于种种原因，笔者认为Match胜出这场比赛。
我们团队刚撰写了一篇增长股特别报告《哪间公司会成为巴菲特预测这个一万亿行业走向的赢家》及第一篇港股研究报告可看《一隻您不容错过的港股》。关于其他投资科技股的机会及投资港股需要特别留意的地方可看《拥抱AI万亿投资机遇，投资者不容错过的6隻科技股》和《股场四大致胜之道：给香港投资者的愚人指南》。
万里富The Motley Fool HK(www.fool.hk)所提供的信息仅供一般参考之用，并不构成任何个人化的投资劝诱或建议。