您或许从未听说过这些股票，这就是您的机会了。
不是所有人都适合投资小型股。从本质上来看，这些公司面临着重重困境。在现实世界中，大卫（小型股）通常会被歌利亚（资金充裕的超大型股）打败。
但偶尔，还是会有一隻小型股能够突围而出，并带来丰厚获利。举例来说， Netflix 于2003年是一间市值10亿美元的公司。如今，这个数字已超过1,400亿美元。10,000美元的投资现在价值140万美元。
今天，笔者将介绍三隻市值50亿美元或更低的小型股，可考虑在2020年买入。三间公司均运用软件即服务（SaaS） 这个强大的业务模式，并在各自的利基市场佔据潜在的主导位置。谁知道它们十年后的地位会是怎样呢？
製造更好的试算表
您不得不称赞一下微软。Excel试算表至今仍像廿年前般被广泛使用，足见其实用性。不过，最终还是需要某人提出并改进这个概念。笔者相信，Smartsheet （$Smartsheet(SMAR)$;NYSE:SMAR）就是这个「某人」。
与以往不同之处在于Smartsheet能自电邮、电话、面谈会议及试算表获取非结构化资料，并将之集中累积。这种方案帮助僱员组织资料，并以前所未有的方法进行分析。
由于网络效应未被重视，所以该公司正积极发展其业务。或许一间公司的一个小部门尝试使用Smartsheet后，了解到有多好，管理层便会推广至整个公司使用，从而为Smartsheet带来更多订阅收入。
留意该公司的淨收入留存率是监察其发展的最佳方法，这能衡量一组客户每年支付多少订阅收入，同时把新客户的影响滤除。
这意味客户不仅坚持使用Smartsheet（从接近100%的淨收入留存率可反映出来），而且他们每年都会增加愈来愈多用户。这项指标和高昂的转换成本创造了一条护城河，这是很重要的，因为这间市值50亿美元的公司不得不 抵御微软这样的公司。如果成功的话，今天这个价格将会很划算。
从小处做起，在多个利基市场中发展
软件公司AppFolio （$Appfolio(APPF)$; NASDAQ:APPF）始于两位圣芭芭拉企业家留意到一个有趣的现象︰普通人比企业更快採用云端方案。20年前，如果您给自己发送一个带有附件的电邮，以在图书馆列印出来，您就是在使用云端。
Klaus Schauser和Jonathan Walker因而洞察企业使用云端的潜力，决定携手合作，专注为特定行业提供云端方案。该公司先从物业管理开始，使用工具帮助跟踪线索、进行背景调查和提供租户责任保险。通过收购，公司还为小型法律事务所提供软件方案。
从淨收入留存率看来，两项业务都很稳健。
与Smartsheet一样，现有客户不单继续使用AppFolio，他们久而久之还会使用更多该公司的Value+服务。该公司 最近亦进行了收购 ，增加可提供的服务，将帮助客户利用人工智能管理他们的物业。
总而言之，AppFolio在为小型和未被重视的行业提供解决方案这方面表现出色。这份专注不但将助其在这些较小型的行业中发展起来，还将帮助它在未来十年寻找拓展业务的机会。
就订阅经济撰书
订阅经济蔚为风潮。我们不想拥有一件东西，只是希望可以使用它。因为这样感觉更能负担得起、没那麽麻烦，也简化了生活。只需在城市问问任何成功由车主转为 Uber或Lyft 用户的居民，就可理解这个情况。
不过订阅公司所需的会计方式完全是另一回事。左霆轩在salesforce.com工作时意识到这个断开的部分，于是创办了祖睿（Zuora） （$祖睿(ZUO)$;NYSE:ZUO）。祖睿的软件帮助各大公司从一次性购买转为订阅，并在会计层面作出必要的规管变革。
该公司于2018年上市，但股价仍处于首次公开招股时的水平。这很大程度与成长必经的阵痛有关︰说服公司转用 订阅模式所遇到的销售困难，以及与公司RevPro产品的 整合问题。
笔者对祖睿的押注尚未得到证实，但有两件事让笔者感到安慰︰左霆轩热衷推广订阅运动，并曾为此写书︰ 已订阅。 其次，笔者认为享用（阅读︰订阅）较拥有所带来的好处是不可否认的，而且只会继续愈加重要。因此，笔者认为各公司最终将需要祖睿的软件，今天买入这间市值16亿的公司似乎很划算。
笔者对这些小型股的期望
儘管一切听起来很美好，但要紧记，大卫通常都会输给歌利亚，因此切勿在这些小公司投资太多。
在笔者的投资组合中，这三间公司加起来只佔家庭财产的5%。如果它们最终打输了，笔者能自行消化亏损。如果它们最终取得大成功，这样的风险便足以帮助笔者实现家庭投资目标了。
我们团队刚撰写了一篇增长股特别报告《哪间公司会成为巴菲特预测这个一万亿行业走向的赢家》及第一篇港股研究报告可看《一隻您不容错过的港股》。关于其他投资科技股的机会及投资港股需要特别留意的地方可看《拥抱AI万亿投资机遇，投资者不容错过的6隻科技股》和《股场四大致胜之道：给香港投资者的愚人指南》。
万里富The Motley Fool HK(www.fool.hk)所提供的信息仅供一般参考之用，并不构成任何个人化的投资劝诱或建议。