辉达(NVIDIA)(NASDAQ:NVDA) 在过去几年引起不少激烈的争论。在加密货币泡沫爆破兼规模较小的对手晶片制造商超微半导体(Advanced Micro Devices)(NASDAQ:AMD) 复苏之际，辉达未能提供准确的业绩指引，令部分投资者认为辉达持续增长的时代已经过去。毕竟，辉达在很短时间内便缔造出辉煌的表现，截至执笔之时，这间显示卡和电玩公司的估值为1100亿。
不过，这间不断以挑战电玩技术极限而闻名的图形处理器(GPU)先驱仍有很多有利条件，未来五年公司的发展应该非常不俗。这间矽谷巨企并不只得几道板斧，很大程度上仍处增长阶段。
应对 两项 重大挑战
要了解辉达目前的处境，就让我们先从游戏业务开始。在2020财年的头六个月（截至2019年7月28日止的六个月），辉达的游戏业务仅占总收入的一半多一点。
细分业务 2020财年上半年收入 增长(YOY)
游戏 23.7亿 （33%）
资料中心 12.9亿 （12%）
汽车 3.75亿 23%
其他 7.67亿 （26%）
资料来源：辉达。
笔者并不是说这项传统业务需要被取代（显示卡需求大跌是由于上述提到的加密货币泡沫爆破）。高级电脑成像仍然是个增长的领域，是辉达其他一切项目的基础。去年，辉达率先在显示卡中引入光线追踪技术，推动游戏玩家升级硬件。这项新技术还为云端游戏的发展打下基础。在云端游戏中，运算能力由数据中心产生，最终的视频影像透过互联网传递给玩家。辉达的GeForce NOW联盟(GeForce Now Alliance)是由使用辉达伺服器和云端游戏软件功能的技术公司组成的群体。在LG电子(LG Electronics)(OTC:LGEAF) 和 软银(SoftBank) (OTC:SFTBF)分别在韩国和日本推出GeForce NOW后，公司亦将在俄罗斯提供GeForce NOW。
接下来是无人驾驶汽车，这是项大家经常谈论的技术，源于游戏科技，而现时辉达的汽车部门亦融入有关技术。投资者对此有一点误解，尤其是规模较小（与游戏业务相比）的业务部门年初至今录得双位数的大幅增长。其实，早在无人驾驶汽车成为日常上下班的主流之前，这项技术就已被用作商业用途，包括无人驾驶的建筑和采矿重型设备，以及无人驾驶的送货车辆等。
虽然游戏业务近日的疲弱表现及汽车业务的同步增长已引起不少讨论，但未来几年情况仍可能会持续，原因是辉达透过其GPU开发出的云端运算能力有望为公司未来带来增长。
云端、边缘运算和充满可能性的未来
在云端方面，近年来集中式数据中心的使用量激增。虽然数据中心的扩建去年暂停了一段时间，以便让需求跟上供应，但辉达的GPU仍有望成为推动未来建设的领导者。 GPU的独特之处在于，其具备处理视觉绘制、模拟及对话式人工智能的能力，因此能比CPU（中央处理器）更有效地处理复杂的运算。
辉达有多个以数据中心为本的新用例：支援光线追踪的GPU正提升电脑绘制建设设计和电影CGI图像的质素和速度；汽车部门将辉达的技术应用在数据中心上，以模拟真实的驾驶场景。 GPU亦被用作分析人类对话，以开发出自然语言的回应。上述当中的一大部分将「云端」领域上实现，而据研究机构Gartner (NYSE:IT)预测，在可预见的将来，云端服务领域将录得双位数增长。
在硬件方面，数据中心的数目将继续增长，Research and Markets预测，数据中心到2024年的每年平均增幅将超过8%。辉达透过收购Mellanox (NASDAQ:MLNX)来增加其潜在的数据中心沙盒(sandbox)，后者为数据中心制造各种零件，如用以连接GPU以进行重型运算的连接器。在云端市场持续增长下，这项收购能为日后发展奠下稳固基础。
在云端领域以外，边缘运算(edge computing)正逐渐成为下一个大趋势，将运算能力从云端移往更接近于用户终端装置的节点。边缘运算将支援新技术和其他等不及数据传输到远端数据中心进行处理的关键任务。边缘运算正推动多个领域的发展，从工业用机械人，到医疗设备不等。此外，辉达在电玩和汽车领域的工作亦推动边缘运算的发展。
那么，辉达在未来五年会如何发展呢？想到这间晶片公司，您很容易就会将注意力集中在电玩和汽车上，特别是其游戏GPU仍然是创新的动力。不过，这间GPU制造商还可开拓更多终端市场，五年内用例只会有增无减，特别是云端运算和边缘运算可能在各个领域带来重大变化，可能包括游戏和无人驾驶汽车，亦可能包括工业机械人、联网医疗设备、人工智能语音和语音识别等。无论您对电玩市场的看法如何，这只科技股长远都值得您认真留意。
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