越秀交通基建（$越秀交通基建(01052)$;SEHK:1052）在过去10年股价稳定上升，主因是收入及盈利增长稳定。公司目前经营12项公路及桥樑项目，截至今年6月30日半年，收入13.8亿元（人民币•下同），按年微升0.7%。股东应佔溢利为6.4亿元，每股盈利0.38元，两者均按年升37.3%。中期息派0.18港元，按年升20%。
越秀交通基建主要收入来源为广州北二环高速、湖北随岳南高速及河南尉许高速，分别佔今年上半年收入41.5%、23.7%及14.5%。
广州北二环高速的通行费收入于报告期内增长 3.1%主要是由于华南快速路一期（岑村立交至土华立交段）自2018年9月起执行的若干重型货车限行措施。
湖北随岳南高速的路费收入于报告期内增长 6.7%，主要由于许广高速2018年9月全线贯通的路网贯通效应。
河南尉许高速的路费收入于报告期内下降5.4%，主要是地方道路超限超载治理力度降低使得货车回流地方道路。
新收购3条公路有利未来营运
值得留意是，公司刚公布以约60亿元，从母企购入湖北3条高速公路，而完成收购后，公司控股高速公路的收费里程将增加约6成。
在2018年，3条公路的总收入为8.47亿元，亏损5,062万元。截至今年6月底上半年，收入3.73亿元，蚀1.04亿元。不过，要留意其中，汉鄂高速尚未通车。
在收购后，高速公路的收费里程将会大幅增加约 58.7%，从337.1公里增加至534.9公里。假如能提高营运效率，有机会成为未来收入重要来源，这亦是市场憧憬。在风险方面，如何令公路扭亏为盈很重要，否则反而成为负担。此外，收购会令债务负担加重，也值得关注。
在公布收购后，公司股价向好，历史股息约5.7厘，分派比率为54%，预期可保持派息。不过，亦要注意有内地的政策风险因素。
我们团队刚撰写了一篇增长股特别报告《哪间公司会成为巴菲特预测这个一万亿行业走向的赢家》及第一篇港股研究报告可看《一隻您不容错过的港股》。关于其他投资科技股的机会及投资港股需要特别留意的地方可看《拥抱AI万亿投资机遇，投资者不容错过的6隻科技股》和《股场四大致胜之道：给香港投资者的愚人指南》。
万里富The Motley Fool HK所提供的信息仅供一般参考之用，并不构成任何个人化的投资劝诱或建议。作者没持有以上提及的股票。