回复@laosong5qd: 烽火 亨通 中天当年是光通信的三架马车，只是后来中天亨通多元化了，现在它们的营收规模也相近。亨通的负债多 财务费用管理费用销售费用比中天多，主要是因为亨通的子公司孙公司多，估计比中天多三分之一左右，多元化业务相对中天有过之而无不及。还有就是管理上没有中天精细。业务规模只会扩大所以很难降下来。财务费用大幅下降是因为汇兑收益和投资收益不可持续。亨通曾经把部分研发费用资本化不影响当期利润，近两年有没有资本化研发费用不清楚。亨通多年来业绩的季度表现一般是二三季度表现好，到四季度一算总账就差很多。在主要业务的毛利率上，光通信中天是24%亨通是20%，电网设备中天是15%亨通是13.3%。海洋系列中天是33.7%亨通是33.3%，显示了在主要产品的成本控制和竞争力上中天的优势。中天今年二季度单季扣减了1.5亿的所得税原因不明，1.5亿的所得税影响了扣非净利润，一季度单季所得税扣减只有257万。收入规模相近的亨通和烽火上半年所得税扣减只有几百万。$中天科技(SH600522)$ $亨通光电(SH600487)$//@laosong5qd:回复@碧海中天:烽火那点研发跟中兴和华为比就少的可怜了，跟亨通比没有任何意义，业务差别太大。亨通负债多的原因你得仔细想，这次中报财务费用也在大幅降低了，后面要是把销售和管理费用降下来那就不得了了