$药石科技(SZ300725)$ $药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ 

     分子砌块领域一哥药石最早是7月14日公布增发方案的，当日收盘价格129.2元。也就是说在7月14日之前，公司管理层应该与华泰通过气，就增发方案、价格、数量及募集资金总额进行了充分的沟通，甚至也与特定的35名认购方也协商的七七八八了，然后股价顺势下跌或振荡，达到20个交易日平均价格再打8折这一条件（如果当时商定的增发价格就是95元），同时公司向证*会提交申请，然后通过，然后各方皆大欢喜。

     本来是水到渠成的事，但由于“市场先生”的情绪，股价先后于8月31日、10月21日两次创出新高，最高149.62元，这完全打乱了公司和特定对象定好的节奏。证*会还未批准呢，怎么能上涨？上涨多了原定的增发价格和方案不是流产了吗？完全是不按规矩出牌啊！

     怎么办？砸呗！

     正好国家医保带量集采二期开始，借助医药板块的利空，洪水猛兽倾巢而出，直到11月16日股价直接刺穿120日均线，盘中也跌破了120元，人气开始下降。说时迟、那时快，11月24日公司定增方案获证*会批准，股价于11月27日创出阶段性新低110.1元，然后缓慢回升。

     现在再回过头来看一下几个时间节点和股价。药石的股价自11月11日大跌至今已18个交易日，平均收盘价格是118.34元，打8折就是94.67元。而7月14日公布定增预案前的15个交易日，也就是公司和相关方敲定定向增发预案的那段时间，药石所构筑的小平台底部刚好也在117元附近。考虑到药石所处的CRO赛道的特性，初步断定药石本次的定增价格很可能就是95元左右。

     增发价格果真是95元左右的话，那么按目前股价来看溢价28.4%，参考凯莱英、药明康德等CRO行业头部上市公司的定向增发方案及增发前后股价的波动，95元的增发价还是符合各方利益要求的。再叠加其他因素（上期发文讨论过不再赘述），锁定6个月解禁，认购的35名特定对象收益还是挺可观的。

     目前CRO赛道上市公司处于高景气度中，投资收益肯定大于风险，买入后坚持长期持有，一定有不错的回报。个人预测成熟的优质国内公司3～5年内市值破7000亿不在话下，成长性好的公司5年涨5倍也不是问题。守正用奇，伴随企业共同成长，借助价值投资实现人生价值。

     以上纯属判断，希望不会打脸，欢迎讨论。