$荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$ 看小红书上一个小姐姐的经历，去年确诊SLE，到今年6月30号已经花了48000购买泰它西普，全年估算大约是8万元。中国目前有100万SLE患者，假设仅5%规范治疗使用泰他西普，市场空间有40亿。泰它西普还有至少5个适应症进入了三期临床，其中类风湿性关节炎已经获批，另外Iga肾病是大适应症，泰它西普疗效不错，竞争力比较强，这个适应症目前还没有获批上市，但是小红书上晒泰它西普的igA肾病患者比较多，属于超适应症用药，一旦获批上市，潜力很大。泰它西普即便出海不成功，在国内应该都可以卖几十亿。另外荣昌生物规划的泰它西普产能是1360支（超过一半产能还没有落地），按照每支500元保守计算，规划产值是65亿。各种维度考虑，泰它西普在国内销售过20亿是大概率的事情，以5倍PS估值，泰它西普仅国内市场就可以估值100亿。泰它西普有3项注册临床正在美国进行，而且获得了快速通道资格，海外价值还是不小的。港股荣昌生物目前的定价太欺负人了。