$亚盛医药-B(06855)$ 恭喜亚盛，成功BD出了1351，下面具体分析一下细节。1，1351和2575按照公司发展的逻辑，本来应该先BD2575这个烧钱大户，1351海外成药机率大，如果牢牢抓在手里，未来必然是星辰大海，火烧眉毛尖了，亚盛无奈放弃了自己的远大理想，亚盛跻身百济神州和传奇生物的行列，自己賺美刀的梦想更难实现了。2，BD对象是武田，之前亚盛管理层就透露过有竞争对手对产品感兴趣，大家都以为是艾伯维和诺华，万万没想到居然是武田。3，武田也有和中国药企合作的传统，23年1月引进了和黄治疗结肠癌的小分子化药，首付款4亿美元，总交易额是11.4亿美元。考虑到和黄当时已经向FDA提交NDA，进度明显领先。亚盛为了解决资金困局，提前在3期注册临床刚刚启动就BD，价格明显吃亏了。13亿美元的总交易额低了啊。和黄的药基本就结肠癌一个适应症，奥雷巴替尼至少有CML,PH+ALL，SDH缺陷型GIST三大适应症，两个药的销售峰值应该有成倍以上的差距。我认为BD20亿美元才比较合理，实际13亿美元，相当于有7亿美元当作了风险折价。4，23年1月25日，和黄公布BD的消息之后，股价于次日大涨14%，第二个交易日再涨1%左右，创出阶段高点，此后大幅回调，亚盛医药股价走势可以参考一下。5，1351卖出去后，亚盛的未来和希望全部寄托在2575身上了，2575理论上销售峰值是大大高于1351的，前提是可以成药啊，可是成药只能说有希望，不能说有把握，继续拿着就是继续博啊。