多家机构预测史上最长换机周期将要来临，全球智能手机换机周期将达43个月，中国智能手机换机周期预计增加到34个月。中金公司认为，新兴市场需求低迷体现了全球宏观经济扰动如通胀、汇率波动、大宗商品价格上涨等因素，暂时性影响了消费者对手机等非必需品的消费能力。而在供给端，在2021年上半年缺芯影响下，2022年年初主要安卓厂商均加大了备货力度，叠加低迷的需求，导致2022年下半年起终端品牌如小米、联想等面临较大库存压力，并传导至上游供应链。虽然从去年二季度末起各主要厂商加大了去库存力度，但截至三季度末安卓品牌库存水平仍处于较高位置，供需双端错配仍在持续优化中。 中金公司预计，2023年上半年需求仍有不确定性，下半年若全球宏观经济有边际改善，智能手机市场有望迎来温和复苏。2023年一季度手机市场主线仍为库存出清，二季度前后存货将恢复至正常水平。中信证券也表示，看好2023年安卓端市场的底部复苏反弹以及相关产业链机会。苹果端出货量预计相对企稳，供应链2023年面临汇率波动、产业链外迁等风险，叠加ASP、份额提升红利边际减弱，供应链表现或相对稳定。安卓端出货有望底部复苏，伴随去库存效果逐步显现，相关供应链公司稼动率有望提升，进而驱动盈利水平改善，业绩或迎来底部反弹