东吴证券环保资产投资逻辑2.0：稳增长+新工具+新领域组合发力

1）政策+：稳增长—双碳+环境基建政策双向循环，资源化板块受益。经济稳增长基调明确，政策超前发力加快基建投资，2021年底财政部提前下达2022年新增专项债，重点鼓励水利市政、生态环保等基础设施建设。稳增长与碳减排的博弈中，再生资源成为兼具市场化及经济性的有效减排方式。

2）模式+：新工具—REITs提升资产回报率，打开成长天花板。REITs为环保公司提供新的选择，环保企业通过发行REITs，盘活资产提高周转率，回笼现金降低杠杆，轻资产模式打开发展天花板。

3）空间+：新领域—环境优质资产转型开拓第二成长赛道。许多环保企业已纷纷开启新赛道的拓展，诸如新能源、风电、资源化、动力电池回收等新的业务领域，打造第二成长曲线。

环保板块相关企业：联美控股（600167.sh）、伟明环保（603568.sh）、首创环保（600008.sh）$联美控股(SH600167)$