发现一只让我非常感兴趣的股票(二)

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比音勒芬过去二十年的成功,可以算是一个非常典型的细分市场成功案例,简单的讲就是虽然大环境可能遭遇到了瓶颈,但是就单个细分市场来说,却依然处于成长环境之下,而公司恰恰就是抓住了这一细分市场。

下面我们看看比音勒芬到底做对了些什么呢?首先,公司最初将品牌定位于高尔夫细分领域,目标消费人群锁定为高尔夫爱好者以及认同高尔夫文化、中产收入以上的消费人群,通过精准用户画像,从起跑线开始就与其他大众品牌拉开了差异化竞争的帷幕。

众所周知,高尔夫在国内是一个渗透率较低的小众运动,但是正是这种小众环境,之后伴随着国内人均收入的提高和富裕阶层的膨胀,明显绽放出了不同于其他品类的增长潜力。2001年国内高尔夫运动人口只有50万,2009 年达到了300万,到了2017年已接近500万;就核心人口而言(每年至少打高尔夫球8次以上),2009年为30万,2019年达到了105万,与之相关的运动服装市场也跟随不断地变大,实属是一条土地肥沃的增长型赛道。同时,高尔夫爱好者通常为高净值、高收入的富裕阶层,此类人群对生活品质要求较高,对价格相对不敏感,因此比音勒芬很容易走上高端化路线,沾奢侈品概念的光,进而可以向上打开定价权空间,实现销售端的量价齐升。

其次,公司为了保障品牌价值和高端定位不被稀释,一直坚持主打线下渠道,其门店覆盖全国三十多个省、直辖市以及自治区,选址主要以机场、高铁、高尔夫球场、购物中心以及奥特莱斯为主,尽可能贴近商务人士活动范围。虽然从2019年起,比音勒芬也开始正式向电商领域拓展,与京东、天猫、抖音、小红书、唯品会等线上平台进行合作,但就整体而言,九成以上的营收仍然来源于实体店渠道。

聚焦线下能够更加凸显奢侈品属性,这一点从公司毛利率不断提升的趋势中体现得淋漓尽致。通常情况下,大家买普通商品可能更青睐于电商的便利性、多样性,但是买奢侈品却会更多地去选择实体店,毕竟出价高之后必然要讲究买的安心+售后有保障。也正因为这一特点的存在,相对于服装行业的其他玩家,比音勒芬能够较好地抵御电商热浪对实体的冲击。

其三,立足高端,开启多品牌战略布局。2014年以后,比音勒芬对产品策略进行细分,划分出高尔夫、生活、时尚三个不同的风格系列,由高尔夫专业领域向大众生活市场进行多元化延伸。为了丰富旗下品牌矩阵,公司先是收购了意大利男装品牌CARNAVAL DE VENISE,并对其进行重新定位,成为主打度假旅游服饰的威尼斯狂欢节品牌;其后又通过子公司的投资,间接获得意大利奢侈品牌CERRUTI 1881和英国品牌KENT&CURWEN的全球商标所有权;此外还参股了快奢时尚品牌UR,不断向奢侈品领域进行渗透。这一系列举措,直接帮助公司安然渡过了前几年高尔夫市场的低迷期。

不难看出,以做高尔夫服饰起家的比音勒芬,有着将自身打造成为国产奢侈集团的壮志雄心。由于我国在不经意间已成长为全球最大的奢侈品消费市场,也就为这一梦想的实现创造了极为有利的外部环境,可以说过去二十年的成功是天时、地利、人和综合作用下的结果。下一篇,我们将继续聊聊比音勒芬存在的问题及机遇,敬请各位继续保持关注。

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@雪球达人秀 @雪球创作者中心 @今日话题 $比音勒芬(SZ002832)$

全部讨论

你买了它的股票了吗?没买就没有发言权

03-15 11:36

这么赚钱的公司,钱都花哪里去了?也不舍得分红

03-15 08:53

天花板比较低?