长期以来并不显山露水的上证红利指数，这几年真心是不走寻常路，三年熊市你不跌也就算了，反而不断刷出新高，不知不觉中竟然走出了逼空走势。面对这一红火局面，新的问题接踵而来，既然涨了这么久，是不是又该到了落袋为安的时候？
关于这个问题的答案，我想你先得搞清楚两点，一是上证红利指数为什么会无视熊市，实现上涨？二是你投资红利指数的初心到底是什么？
关于第一点，看看下面这张图大概就心里有数了，当前红利ETF占比前十的股票中，与煤相关的就占据了６席（陕西煤业、中国神华、唐山港、山煤国际、恒源煤电、大秦铁路），需要注意的是这些占比头牌们并非一开始就居于首位，而是靠近期股价逐渐上涨上位的，也就是说本轮的上证红利指数行情很大程度上得益于大宗商品牛市造就的煤指数飙升。
这种红火态势可以永远持续下去吗，明显是不可能的，大宗商品及资源类产品有上升周期，就一定存在下行周期，所以某一天肯定会遭遇到拐点，不可能只涨不跌。
至于第二点就比较考验人性了，如果你投资红利ETF的初衷是看中股息的话，股价中短期的涨跌和你的关系其实并不大。按照上证红利指数的定义，挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定（特别是近两年）、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。其中暗含的意义在于常青，意味着即使强周期煤炭股熄火，也会有其他符合要求的标的补充进前排位置，高股息是不会断更的。
以高股息分红为目的投资，本质上相当于放弃本金的使用权，换取的是未来永续不断的现金分红享有权。当然，与个别高分红个股相比，红利ETF的股息率其实是不算高的，但它的优势在于确定性、稳定性更强，个股当前的分红高，不代表未来还能一直高，但红利指数总有符合要求的新锐血液补充进来，替换掉逐渐不符合条件的落伍者，所以后续分红能力是不需要担心的。
显然，问题的答案就在于你的本心，从低买高卖的角度讲，周期的底部进场，周期繁荣时出货，没有任何问题，做股票本来就应该是这个逻辑。但就撇开二级市场的喧闹，如果确实是想把红利作为地租式的长期饭票，你大可不必关心眼前的一切，继续该干嘛干嘛。
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