论坛上看到一位网友发言，大概意思是说人们都觉得煤炭行业是夕阳产业、是强周期行业，但是陕西煤业从2014年上市至今，却是一只妥妥的十倍股（按后复权价计算）。相反所谓的互联网大佬腾讯、阿里现在反而是一地鸡毛，所以什么弱周期绩优白马股统统都是扯淡，股市根本就不看这个。
认真对比一下股价图，一切好像确实是这么回事，2014年至今的陕西煤业扎扎实实实现了十年十倍的涨幅，至今仍在不断创出新高，其走势图在所有夕阳产业中，真心算是一个异类。反观互联网大佬腾讯控股，目前的股价连2021年的一半都不到，甚至已经回落至2017年的水平，表现相差得可不是一点半点。
为什么会这样呢，答案其实很简单，大家所经历的并不是一个同样的生态周期。陕西煤业很牛，是因为它的上市时机非常好，2014-2016年煤炭价格正好处于一个较低的价格区间，之后开启了震荡上升之路，特别当2020年之后大宗商品进入牛市，煤炭价格更是一路狂飙。陕西煤业于2014年上市，经历过2015-2016年低迷期的煎熬，迎来2017-2020年的震荡攀升，2021年之后开始一飞冲天，其上行历程与煤价整体走势非常吻合。这也意味着公司并非有什么神丹妙方，一场十倍之旅恰恰是顺周期的产物。
类似的股价走势，在行业老大哥中国神华身上也能看到。如上图所示中国神华同样在2014-2016年见到历史低点，2017年迎来回暖，2021年之后开始飞升，近十年的表现与陕西煤业基本上是一个模子复刻出来的。神华之所以没像陕西煤业一样引起人们的羡慕，主要在于：一是因为体量规模大得多，所以绝对涨幅要小于陕西煤业，没有那么吸引眼球；二是2014年的低点实际上是2007年坠落后的结果，人们见证过它曾处于长期落魄下的窘境，产生不了太多的震撼之感，现在相对于2007年其实仅仅也只是刚刚解套。但是不管主观感受如何，两者本质上走的其实都是同一数路——受益于煤炭价格的上涨周期。
至于腾讯控股，如果你将时间节点放在2021年一季度，我相信你一定会觉得这真是一只神股，上市以来竟然涨了500多倍，谁要再说国内没有适合价值投资的好公司，真该用大巴掌抽他丫的。然而世事无常，现今的人们压根不会对腾讯生起这样的崇拜之感，原因就在于大家看到了后来的剧本，2021年开始随着FLD的到来，腾讯足足调整了４年之久，深深挫伤了不少人脆弱的心灵。
显然，并不是陕西煤业有多强，也不是腾讯有多衰，只不过近年来前者正好打的是顺风局，而后者则打得是逆风局，断章取义只看一个片段节点，和盲人摸象并没有什么太大差别，这样得出的孰优孰劣没有任何意义。陕西煤业会一直打顺风局吗，我看不会，没有谁能保证煤炭永远都不进入下行周期。
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