中报公布之后，金域医学的业绩最终落在了预告的下沿附近。数据显示，2023年1-6月公司共实现营业收入43.09亿，同比下降48.17%；净利润2.85亿，同比下降82.66%；扣非净利润2.73亿，同比下降83.01%。相对于2019年同期，公司的营业收入、净利润、扣非净利润分别累计增长69.45%、65.7%、68.52%，折合年化分别约为14.09%、13.46%、13.94%。
单就上述数据而言，这份成绩单显然很难令人感到满意。不过考虑到上半年公司计提资产及信用减值3..17元所造成的影响（上年同期为）1.07亿，实际盈利其实要好于报表上所显示的情况。假如没有这笔额外的减值操作，公司的净利润和扣非净利润将达到4.95亿、4.83亿，分别同比下降69.87%、69.91%。那么这样的话，当期的营业收入、净利润、扣非净利润，相对于2019年同期，分别累计增长了69.45%、187.79%、198.15%，折合年化分别约为14.09%、30.25%、31.4%，就显得非常不错了。
公司业绩下滑的主要原因在于新冠疫情的结束，毕竟过去三年核酸检测需求极大，这种偶然性极端事件下的井喷业绩势必难以持久，市场对今天发生的事情，应该早就有一定的心理预期。
不过疫情结束，对非疫情相关医疗检测业务也有有利的一面，例如医疗秩序逐步回复正常，患者过去被压制的其他就医需求终于可以得到尽情的释放。根据国家卫健委统计信息中心统计，2023年3月全国医疗卫生机构诊疗人次6.3亿（不包含诊所、医务室、村卫生 室数据），同比提高13.6%，环比提高27.8%，相对疫情期间明显有所改善。在这一背景下，金域医学上半年常规医检业务实现收入40.14亿元（占总营业收入的93.15%），同比增长21.6%，其中实体肿瘤诊断收入增长27.31%、血液疾病收入增长14.96%、神经与精神疾病诊断收入增长47.85%、感染性疾病诊断收入增长59.49%，展现出良好的内生成长性。
一直以来鉴于我国医疗资源长期供不应求的现实状况，第三方医疗检测机构作为公立医疗体系的有力补充，其发展方向及成长潜力基本是没有太大疑虑的，唯一比较难把握的就是如何剥离疫情的影响，基于常规盈利能力对二级市场的价格进行评估。今年由于疫情干净彻底的结束，可以说公司终于素颜了一把，我们总算能够从中看出个大概。就目前而言，假设全年最终净利润在10亿左右，现价也就对应着26倍PE左右，比照公司常规医检业务展现出的成长性，这个价格看起来已经不贵，大致应属于合理范畴之内，市场其实并没有给新冠检测业务额外算估值。。
然而，即使价格已经不贵，未来仍然存在两点可能出现的风险隐患。一是过去三年积累的应收账款绝对值依然很大，会不会继续曝出减值之类的巨雷来，实在不太好说。二是随着医疗FF的深入推进，会不会沾上一些生猛的新闻，也同样十分不确定。因此对于当下的金域医学，我的感觉是前途很光明，但是道路却十分崎岖。当然，或许也正因为如此，所以这只高成长股才出现了现在这么合理的价格。
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