上一周，华测检测公布了2023年半年报。最新数据显示，1-6月份公司实现营业收入25.56亿，同比增长17.71%；净利润4.28亿，同比增长18.62%；扣非净利润3.85亿，同比增长19.08%，继续保持了不错的增长态势。其中第二季度单季实现营业收入14.39亿、净利润2.84亿、扣非净利润2.68亿，分别同比增长13.84%、17.84%、22.37%。
之前我在写华测检测基本面分析文章中提到过，按照“十四五”规划，检测行业增速约为同期GDP增速的两倍左右。目前虽然没有行业数据，但对照一、二季度的GDP情况，华测显然已超额完成了目标，所以这份报表在我看来算是非常符合预期的（考虑到行业龙头强者恒强，理论上还要略快于行业整体）。
从收入分类看，消费品测试表现极为强势，报告期内收入大增53.58%；生命科学及工业测试保持稳健态势，收入分别增长16.77%和25.21%；医药及医学服务收入下降了19.33%，与核酸业务的取消有一定关系。总体而言，公司的基本业务依然保持着旺盛的市场需求，前期重点布局的业务领域表现亮眼，大交通、医药健康、半导体芯片、绿色双碳等检测领域正逐渐进入状态，公司始终处于发展的快车道之上。
盈利能力方面，毛利率49.37%，相对于去年同期提升0.1pct；销售、管理、财务、研发费用率分别为16.73%、6.2%、-0.38%、8.2%，分别同比变动0.33、0.06、-0.01、-1.05pct，整体期间费用率为30.75%，相对于去年同期下降0.66pct。毛利率微涨、费用率下降，带动净利率上升了0.32pct，达到了17.17%。
现金流方面，同样表现良好。上半年经营活动产生的现金流净额达到1.67亿，同比增长53.21%，公司解释主要系本期销售回款增加所致。由于行业特点是现金流回款大多集中于下半年（特别是第四季度），所以上半年经营现金流往往无法覆盖净利润，是一种较为正常的现象。
扩张方面，公司继续加大了对医药医学检测领域的投入，于1月份收购了广州维奥康药业100%股权，开始进入药学CMC研究领域，完善了药物合成、药品处方与生产工艺开发、质量研究、稳定性研究以及药品注册申报全链条服务能力布局。4月份，又收购并增资广东纽唯，获得80%股权，成为市场为数不多在医疗器械检测领域能够提供有源、无源综合解决方案的检测机构，进一步完善了医疗器械领域的布局。
综上所述，作为创业板首批上市28家中最终杀出的4家绩优公司之一，华测检测不负成长股之名，当前的低迷显然可以归结为均值回归的需要，是对2021年之前所积聚巨大泡沫的一种合理修复。
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