今年以来，由于消费市场的萎靡不振，整个小家电行业显得非常之挣扎。但从不久前才公布的三季报看，小熊电器似乎有些特立独行，前三季度累计实现营业收入26.99亿，同比增长14.12%；净利润2.4亿，同比增长27.24%；扣非净利润2.38亿，同比增长40.46%；其中三季度单季度营业收入8.5亿、净利润9219.07万、扣非净利润8093.97万，分别同比增长16.29%、84.51%、79.26%，表现得非常之给力。
如果撇除特殊情况下超高基数的2020年同期，事实上近四年前三季度的营业收入、净利润分别实现了19.62%、19.17%的年化增长，并未辜负成长之名。如果再对比一下同行业的其他小伙伴们，公司的相对表现则更加抢眼。
如下表所示，苏泊尔2022年前三季度营业收入、净利润、扣非净利润分别同比-4.37%、+5.47%、+4.71%；九阳股份前三季度营业收入、净利润、扣非净利润则分别同比-1.52％、-23.91%、-16.12%，显得要弱鸡许多。再对比后两者近四年数据，几乎已陷入了停滞状态，与小熊的画风差距十分明显。
增长情况比较接近的是新宝股份，近四年前三季度营业收入、净利润、扣非净利润的年化增速分别为+14.43%、＋23.91%、+22.86%，并且今年前三季度也取得了营业收入、净利润、扣非净利润分别同比增长0.13%、41.84%、75.83%的佳绩。不过值得注意的是新宝股份是外销型企业，今年销售端的表现远逊于小熊，净利润激增主要依靠的是人民币兑美元汇率波动及远期外汇合约投资、公允价值变动所带来的收益，实际业绩含金量其实是含有一定水分的。
小熊之所以能够出现远超同行的表现，主要还在于市场占有率的提升。根据奥维云网（AVC）数据，进入2022年以来，小家电行业整体来说是“喜忧参半”，传统品类的市场持续承压、较为低迷，同比呈现不同程度的下降，但是空气炸锅、电蒸锅、多功能锅、咖啡机等新兴品类的市场火爆、增幅明显，符合健康、慵懒、悦己趋势的产品受到欢迎。显然，小熊的萌系创意定位非常对路子，对于引导消费潮流起到了至关重要的作用。
同时，由于铜、铝、不锈钢等原材料价格于6月中旬开始下降，再叠加公司对产品结构的持续优化，导致整体毛利率有所回暖，前三季度相对于去年同期提升了1.5pct，从而带动净利率提升了0.91pct，大致恢复到疫情前2019年同期水平。
另外，三季度还有一件大事就是小熊向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金5.36亿，计划用于广东小熊精品电器有限公司新建智能小家电制造基地（二期）项目。不过此举有一点耐人寻味的是公司账面货币现金充足，并没有充分被使用，为何还要通过发行债券募集资金呢。考虑到可转债利息低，且最终转股概率大这一特性，只能暂且理解为低成本融资不用白不用吧，账面闲余资金或许还有其他重要用途。
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