$中煤能源(SH601898)$ 
资源类上游企业如何提供源源不断的自由现金流？类似西方石油公司这种公司在当前的背景下，全球资本开支被抑制，行业利润形成大部分时间的高度确定性，正向反馈循环开启 — 控制资本支出就可以“一石二鸟”既可以强化反馈利润，又可以提供了充沛的现金流量，增加了自由现金流规模，在不影响公司持续发展的前提下可供分配给股东持有者巨大的现金为其进行再投资而服务。
资源类上游企业包括矿山以及能源行业从2015年以后就都基本处于这个阶段：减少资本支出、努力减债、约束供给弹性、稳定利润确定性、回购或分红派息回馈股东，投资者的持股比会越来越高，而这些都是巴菲特非常喜欢的投资标的物需要具备的特征。
简单说当资源类上游自主的实行“供给侧“改革的时候，自由现金流的积累就不在对资本支出有更多的依赖了，此时现金奶牛开始出现~转付鹏