#保险# #股票# 最近2年的金融让利背景之下，金融板块，一直都被忽略。前期银行板块已经在触底后有所反弹，以招商银行和平安银行为代表，创出了近期新高。对于金融板块中保险板块，其实在今年行情中持续回调，其实已经具备一定的投资价值，所以现在已经值得关注。下面咱们就来分析一下：
比如10年走势来看， 保险的表现，要强于指数，但最近一年，保险却远远落后于指数。而且还回落的有点多。大概在10个百分点以上。
像 $中国平安(SH601318)$ 和 $中国人寿(SH601628)$ 这样的龙头股，从去年10月就开始了大幅回落，平安跌幅近30%，国寿目前跌幅已经接近了到40%，这个回撤幅度足够大了。甚至已经产生了极度缩量的情况，说明大家现在已经不怎么往外卖了。
对于保险公司而言，使用的是企业价值倍数来进行估值，也就是保险公司的市值+债务-现金，然后用总市值去除，企业价值倍数，对于保险公司是有明确的指导性的。历史上2014年的时候，跌倒过0.7倍，而这一次，显然估值已经比2014年还要低。新华保险最低已经跌到了0.58倍。平安和国寿也都在历史估值的底部区域，分别为0.82和0.81，太保是0.62，
新华保险已经是6年没有涨过了。但他其实这几年的利润，都是在稳步提升。所以价格走势，严重落后于业绩增长。说明市场对他的看法较为冷淡。
其实就保险业务来说，我们国家可能还没有开始爆发期，日本寿险业务的爆发，是从80-90年代开始的，而美国的寿险业务爆发，也差不多是这个时间段。
这个时间段，美日的人均GDP过了一万美元，正好与我们现在的水平相当。所以按照这个来判断，我们很可能也会进入寿险业务的爆发期。至少未来20年，都会维持一个高增长。
现在寿险的保费增速，其实已经起来了，就是增速不太稳定，但大的趋势，其实肉眼可见的，在进行高增长，现如今保险销售渠道比较单一，方式也比较老土，银保监会管理比较严格，这限制了保险公司业务的发展，但未来随着互联网的持续发展，会有越来越多的新兴销售方式产生。这些都是保险行业长期看好的理由。
从几大保险公司的估值数据来看，基本都处于历史估值低点，太保的股息率已经达到了3.54%，这也是不太多见的情况。也已经相当于4年没涨，但利润和净资产，已经比2017年的时候高了50%
从保险股的股息率来看，现在新华保险和中国太保，都已经跟十年期国债收益率接近。所以这个时候，我们判断，保险股的投资基本安全。
最后说说，保险行业的投资技巧。
他受到两大因素的制约，1是十年期国债收益率，2是股市走势，
当十年期国债收益率大幅上行，只要股市不是太差，保险股就有超越指数的机会，因为保险行业的一大收益来源，就是长期持有固收产品，主要就是长债，当长债利率提高， 保险未来的潜在收益就会提升。所以在股市没那么糟糕的时候，保险的优势就会显露出来，是他能够超越市场的机会所在。
当然，股市的弹性永远比债市要大的多，有的时候虽然债券利率上行，但是股市表现糟糕，那么保险也会跟着股市下跌。
比如我们看最近一年的走势，当利率上升，股市横盘震荡的时候，保险股基本上能够保持一定的优势，但年底的时候，利率突然下降，而股市也没什么起色，那么保险就开始跑输市场。
2月到3月利率反弹，保险股又有一波表现的机会，缩小了和指数的差距，随后利率下降，股市表现也不好了，那么保险就跌的比指数还快。一直持续到现在。
那么判断，
1、未来利率下行还将是趋势，在这里做盘整后，还要继续下行，所以保险股可能还会受到一定的压力，我们可以慢慢的定投。不用过于着急。
2、利率持续下行，对于股市会形成刺激效应，如果股市出现反弹上涨，保险股也会跟着涨。
3、从现在的PEV和股息率来判断保险股的估值，基本安全，或者说已经到了跌无可跌的程度。但啥时候涨不知道
4、成长现在涨幅过高，消费已经透支，周期也已经逆行，未来大量的基金，会在二季度之后，采取调仓换股，那么他们调整的方向必然是金融，所以银行保险，很可能会在二季度过后，重新受到大资金的关注。我们要抢在他们前面慢慢低吸。获取尽可能多的阿尔法收益。
5、可以通过 $方正富邦中证保险主题指数(F167301)$ 实现对于保险行业的定投，其他的保险都跟券商掺和在一起，走势失真。
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以上只是个人观点，仅供参考！！路过朋友还望多多关注，后期也会有更多的分享，也欢迎下方留言，加V可以看上方介绍，到时也有整理好的各大基金公司的明星基金经理的代表作产品号码奉上。如有问题我也会逐一解答，最后希望给大家基金投资有所帮助。