#基金# #基金今日话题# 之前很多朋友都说想谈一下刘彦春，所以今天就写了这篇文章，刘彦春现在就是景顺长城的金字招牌，另外他的 $景顺长城新兴成长(F260108)$ 也成为该基金公司的代表作，其业绩亮眼，在同类产品中排名前十。那今天我们就来聊一下这位大咖和他的代表作。
可能很多买基金的小白只听说说一些大的基金公司比如易方达、华夏、嘉实等，其实景顺长城2003年就成立了，也算比较早的一批，只是规模可能没有前面几家大，所有没有被熟知，但这并不重要，关键是能为我们赚到钱，产品好，对吧？哈哈！
首先我们看下基金的名字景顺长城新兴成长混合，顾名思义基金公司叫景顺长城，新兴成长意思是趋向于投资成长股，其实后面我们看持仓，也并不是那么回事，所以不要被名字太过迷惑。最后它是一直混合类基金，关于混合基金前期我们也介绍过，这里不多说。
这只基金成立于2006年6月28日，成立时间已经不短，成立以来收益只有6.7倍，这个年华收益率，这个比起前期介绍的几只产品就差不少了，大家不要慌，这里解释下。这只基金成立至今换了几次基金经理，我们今天的主人翁刘彦春2015年4月9日接手，2016年1月26日才独立操盘该基金，要知道2015年6月市场风云突变，半个月不到股指从5178点狂泻至3373点，所以其实时间点并不是太好。经历过15年洗礼的那批老股民，至今还心有余悸，之后股市一直处于熊市—震荡—熊市—震荡的局势。在他接管后的五年中，在如此震荡的熊市环境下，景顺新兴成长创造了200%左右的高回报率。也因为这这只基金，他被数次评为明星基金经理人并且连续3年获得金牛奖。
【历史业绩】
基金好不好业绩说话，上图我们看到其实在刘彦春管理基金之前，整体表现很一般，也是入手后慢慢才改变颓势。也是因为这只基金刘彦春只管理了5年多，所以我们分为1年、3年、5年这样对比。
先看1年期的对比，我们看到这只基金近一年收益69.35%，而同期的产品平均值为37.46%，几乎是接近两倍，另外沪深300也只有25.29%，所以整体表现优异。
再看看3年期，景顺新兴成长取得了145.86%的收益，而同期的平均值也只有52.84%，几乎接近3倍收益，沪深300则只有20.15%，所以优势更加明显。
最后看看近5年的收益，该基金的年华收益达到了253.26%，已经是是同类产品61.69%的4倍收益，沪深300整体收益也只有35.52%。所以可以看出时间越久刘彦春的这只产品优势越明显，这也来源于基金经理本身优秀的操盘能力。那接下来就要介绍下这位牛人了。
【基金经理】
刘彦春，北大管理学硕士，现任景顺长城基金公司研究部总监兼基金经理。2015年加入景顺长城之前，曾在排名前三的博时基金公司任职5年多，任职期间相对稳定，并没有频繁的跳槽。前6年致力于投资研究领域，后10年担任基金经理，管理百亿大盘。长达数10年的基金经理任职经历，在目前top10的明星基金经理中也算是资历较深。
【投资理念】
他是价值投资的忠实信徒，凭借精准的眼光坚定持有白酒、消费等股票，斩获超额收益。淡化择时，注重选股是他一直以来的投资理念。他的超额收益不是通过择时而获得，而是通过选几家非常优质的公司，并且长期持有它，选定了就不会轻易调仓。任职基金经理的十年期间，刘彦春完整的经历了牛熊交替周期的考验，而且不只一轮。所以在管理基金上经验丰富，即使遇到熊市，更知如何沉着冷静去应对。
在企业与宏观因素之间，刘彦春更注重的是企业，他把更多的宝押注在一些“投入产出高，发展潜力大”的企业。相对于短期波动，他会选择淡化，因为他更注重的是企业长期的回报，跟随企业一起成长，优秀的、有效率的企业长期在资本市场上总会得到回报。
在今年二季度调仓前，白酒和养殖类是他重仓的两大行业，其中的公司都是高成长潜力的优秀公司。“在他管理基金的这几年，并未大幅度的调过仓，换手率在行业中是非常低的，终始一贯地坚持着他的投资理念。
投资风格偏积极主动型，但防守不算最优秀。刘彦春自认为自己不具备择时能力，所以他极少做仓位选择。但我们注意到，在基金二季度报告中显示，刘彦春对持仓股票做了大幅变换。景顺新兴成长的前十大持仓增加了中国中免、古井贡酒、美的集团和海康威视，被剔除出十大持仓的是牧原股份、温氏股份、海天味业和三一重工。
其中，牧原股份和温氏股份在近两年一直是刘彦春的重仓股。那为何此次在二季度被调换了呢？在二季度的路演中，他阐述了对养殖行业未来发展的一些看法。他觉得“养殖行业的投资逻辑已不像以前那么流畅，疫情出现，需求受到抑制，有些公司的长期逻辑仍在，但整体来说短期逻辑已开始变差了。” 因此，降低了这个领域的配置。而他新加入的 $中国中免(SH601888)$ 的业绩也非常惊人，在三个月的涨幅就达到了137%。
在选股的风格上，偏大盘价值，目前从持仓上来看，主要是以大盘股为主，重仓白酒股。近几年他把赌注都压在了大盘蓝筹股上，其中仓位最重的就是白酒股，与其说他赌对了，不如说他选对了。一时好可能会有运气的成分存在，一直好那就是实力强的最好的证明。
【基金的其他要素】
我们看到这只基金现在规模是偏大的，规模已经达到265.87亿，这个规模在基金中体量已经相当大了，也来源于现在投资者对优秀基金经理的追捧。其次我们看到机构持仓比例尚可比起去年增长不少，但内部员工持股比例一直很低，这个要减分。
现在刘彦春旗下管理6只基金，收益都很不错，其中 $景顺长城鼎益混合(LOF)(F162605)$ 表现不逊于景顺长城新兴成长，这只产品成立时间和景顺长城新兴成长时间差不多5年多取得了293.92%的收益，非常优秀。
市场一直在变，这些都是未知。刘彦春今年创造的收益虽然没有排在前十，但是我们拉长整个投资周期，在近五年同类基金平均收益排名中，他的代表作—新兴成长基金和鼎益均排在了前十。他管理的基金在同行业中一直稳健增长， 用他自己的话说，就是：“我追求的是合理回报,并不要求一个组合一年能赚到50%或60%的高收益。在风险可控情况下,有15%的回报也是令人满意的。”这也许是一个优秀基金经理最好的写照吧。
最后也提一个小小建议，基金表现好，购买的人就会越来越多，景顺长城新兴成长混合目前的规模已经非常庞大了，过两百亿了。对于基金公司来说，规模越大收益越丰厚。但是对于普通投资者来说，规模越大我们也需要小心为妙，基金经理可能没有那么多精力去管理，调仓的灵活度也会大大的被削弱。
另外几只的基金规模都是适中，而且投资风格也比较相似，现在其实没必要把风险都压在新兴成长上。此外，他管理的这几只基金中，只有景顺长城鼎益混合(LOF)目前机构持有份额占比最高，其它几只的主要的投资者是个人。
我一般建议选择机构资金占比多的，因为遇到股灾的时候，相对机构来说，个人投资者可能会更容易出现频繁申赎的情况，大规模资金的进出会影响到基金的净值波动。
下一期就是会介绍现在机构持仓排名第一的一只基金和它的基金经理，敬请关注哈。
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以上只是个人观点，仅供参考！！路过朋友还望多多关注，后期也会有更多的分享，也欢迎下方留言，也有整理好的各大基金公司的明星基金经理的代表作产品号码奉上。如有问题我也会逐一解答，最后希望给大家基金投资有所帮助。