#基金# #基金今日话题# 上一篇给大家介绍了自己最喜欢的一只产品：睿远成长混合，各位反响还不错。看来现在投资还是慢慢趋向于选择专业的机构，这也来源于今年公募基金亮眼的业绩和资本市场大力的宣传推广。今天再给大家介绍一只超牛的基金——叫做 $兴全合润(F163406)$ 。
从名字可以看出它也是兴全家族的一员，作为行业无一只产品亏损的兴全基金，兴全合润也是亮眼的一颗。 它的基金经理也是一名猛将，一只好基。 怎么猛？怎么好？能赚多少钱？ 我们一点点来说。
【基本信息】
兴全合润分级混合，是一只 2010 年 成立的基金。相比朱少醒和董承飞两位大佬的基金。它更像是一位事业有成的成熟大叔， 是家里的中流砥柱。 相比老基金，它更有活力，操作更灵活。 相比新基金，它更有经 验，阅历更丰富。 老样子，我们根据它的名字，简单的介绍一下。
首先，兴全。 意 味着它也是“兴全”公司旗下的基金。 这家公司有多好，多牛 X，可以网上查，这里就不展开了。
其次，混合。 意味着它跟之前我们讲的好基一样，也是股票和债券都有的 “大汉堡”。 最后，分级。 这个词是第一次遇到，什么意思呢？ 简单来说。
分级， 意味着这只基金，可以拆分成两只“子基金”。 每只“子基金”，拥有完全不同的风 险和收益。 不过，由于我们是投资它的“母基金”。 所以分级的概念和知识，暂时不需要用到，也就不详细展开了。
【历史业绩】
一只基到底是战斗基，还是辣鸡。 最终还是要看收益，也就是业绩。 老规矩，我们还是以 1-3-5-MAX 的维度来 看。
1）近 1 年：该基金获得了72.15%的收益；同类基金为 37.33%；沪深 300 为 24.85%。 兴全合润分级完胜。
2）近 3 年： 该基金获得了 98.79%的收益； 同类基金为 50.53%； 沪深 300 为 19.59%。 兴全合润分级完胜。
3）近 5 年： 该基金获得了 146.16%的收益； 同类基金为60.73%； 沪深 300 为30.54%。 兴全合润分级完胜。
4） MAX（成立至今）： 该基金获得了609.49%的收益； 沪深 300 为 53.18%。 兴全合润分级再次完胜。 通过 1-3-5-MAX，不同时间段的收益分析。 兴全合润分级在各个时间段，都大幅超越了同行，以及指数，下面有图有真相，所以看来兴全合润分级，很明显是一只战斗基。
【基金经理】
兴全合润分级能取得这样优异的成绩，绝非偶然。 基金经理在其中起着必不可少的作用。它的经理，是兴全大家族的杠把子之一： 谢治宇。 谢治宇 07 年加入兴全。 在行业内历练了多年之后，于 13 年开始掌管兴全合润分级， 一直至今。 虽然相比兴全大家族的老前辈“董承非”，资历少了 3、4 年。 但他和他管理的基金业绩，都已经青出于蓝而胜于蓝。 这样年轻有为，又踏实能干的基金经理， 也是值得我们托付的。 显然兴全合润分级混合，也是一只好基金。 尤其是最近 3 年，这只基几乎翻了个倍，表现十分抢眼。 那么这只基金现在可以买吗？ 如果可以，在哪里买，又该注意什么呢？
看完了业绩和经理人，我们知道经理人谢治宇是位大牛。 而且还是个80 后，中坚力量啊。 这个基金是 2010 年成立的，但直到 2013 年都表现很一般。 从 13 年起谢总担任经理， 至此开始大放异彩。 他是如何做到的呢？ 我们现在看它的投资理念。
兴全和润表现在以 下几点：
1、价值投资的自下而上选股，中长期持股为主。 比如重仓的隆基股份、中国平安、凯莱英都是持仓好几年的。 这点是相同的。 但是其换仓频率其实还是比其他一些价值型高手频繁一点。
2、适度的择时和动态平衡。 $富国天惠成长LOF(F161005)$ 和 $易方达蓝筹精选混合(F005827)$ 几乎是全程满仓， 非常朴素的投资理念（但大道至简）。 董承非的兴全趋势则是很注意仓位调整。 而兴全合润则是介于两者之间。 长期股票仓位在75-90%之间，没有出现 75%以下的情况，和兴全趋势不一样。 但也没有像富国天惠一样，全程 90%+。 比如2015 年牛市顶峰，其持仓比例从 86%下调到 74%。 同样的2018 年的大跌中，三位基金经理都没能提前大幅度减仓，提前规避风险。 倒不是觉得这仨水平不行，而是感慨躲过 2018 年的大跌是多么困难的。 （股票星球里，经历过当年的人，才能看懂我这段话）
3、 持股相对冷门。 能力圈主要在以下领域：高端制造、消费品、医药和金融地产。 行 业虽然主流，但持股不全是那些大热门股。 综合来看这仍然是位价值投资型基金，中长期持股为主，但调仓还是相对频繁（和朱少醒、东方红的林鹏等大牛相比）。 会根据市场贵贱，进行仓位调整，但幅度不算太大。 2018 年熊市最大回撤 31%也是很凶。 波大进攻型选手： 行情好的时候，涨得特别快，特别凶； 行情不好的时候，跌幅也不小。 -
补充一下【其他指标】。
第一个是【基金规模】。 目前 136亿元，对于现在来说中偏上规模。 再看持有人结构。 最近几个季度，机构持有比例较少，个人持有较多，达到 91%。 很奇怪，机构比例一 直在下降，现在只有 8.37%。 不知道会不会和每日购买上限1万有关。 好消息是内部持有比例高达 0.73%，算下来超过9928万元，加分。
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总结一下兴全合润分级混合，基金经理谢治宇。
业绩能力：5 颗星 任何一个时间段，都跑赢市场，且获 得不错的绝对收益。
经理人稳定性：4 颗星比较稳定。
投资理念： 价值投资，适当 的动态平衡，调仓较频繁，擅长高端制造、医药、消费品等行业。 而且其购买的消费品，还不是茅台、伊利、五粮液这样研究充分的白马。 而是相对冷门、小盘的股票。 所以有时候超额收益比较多。 但波动也确实大。
规模：136亿，中偏上。 持有人结构： 有不少内部持有。如何购买呢？ 该基金只支持场内购买， 场内代码是163406。
最后再看下近期走势和谢治宇的的操盘能力：
我们看到兴全合润在近三个月取得到了10.72%的好成绩，要知道这段时间是大盘指数震荡为主，而很多个股调整幅度不小，比如一些医药生物股。其次我们看到前三大持仓中隆基股份、万华化学、比亚迪都是近期大牛股，而比亚迪是三季度新进，所以不得不佩服谢总的操盘能力。
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以上只是个人观点，仅供参考，希望长期与大家交流。
另外还望路过朋友各位多多关注，也欢迎下方留言，我也会逐一解答，最后希望给大家基金投资有所帮助。