为了做一名严肃的股民，建立自己的能力圈，遂开始着手做行业研究，刚刚起步，望看到的人多给意见。谢谢！

目前所研究范围基本限定于民营医院板块。因为我国医疗体制的问题，主要的医疗服务提供主体以公立医院为主，民营医院为辅。近年来，随着国家对于行业准入管制的逐渐放松，有不少民营资本进入到了医疗服务领域。从数量上来看，截止到2015年5月，民营医院已经达到13153家，占所有医院数量的比例已经达到49.7%。但是，虽然数量多，但是大多数民营医院规模小、服务能力差，有86%的医院床位数量不到100张，同时，医院的门诊量和住院量只占总量的10%多。

医疗服务是重资产行业，重资产、高杠杆，净利率水平并不高，但是经营性现金流好。因为医院的建设本身需要消耗大量的资金，固定资产所占成本很高，同时民营医院可能会涉及到医生的编制等问题，必然所支付的劳动报酬要高于公立医院。总体而言，如果是投资新建医院，一般要经过5年左右的亏损期。

民营医院也分为营利性和非营利性的区别，两者主要区别在于税收、补贴以及利润分配上。《关于城镇医疗机构分类管理的实施意见》规定：“城镇个体诊所、私立医院、股份制、股份合作制和中外合资合作医疗机构一般定为营利性医疗机构。”也就是说投资新建医院基本是定性为营利性医院。托管、合资、并购成为许多社会资本迂回进入公立医院取得非营利性医院资格的方式。尽管以这种方式进入医疗市场的难度比新建一座医院更大，但不少民间资本却乐此不疲，因为这样不仅可以取得医保定点资格，而且可以享受非营利性医院免税的政策。但是通过托管、合资、并购迂回进入公立医院却没有规定一定要转为营利性医院。（有个问题不太明白，如果是通过合资或者并购进入到公立医院，但是医院依然是非营利医院的属性，那么它的利润分配是如何分配？如果规定了一定要留存再投入，岂不是股东永远分不到红？）

括号中问题并不是很明白，希望雪球上有大拿帮忙解答！谢谢

刚刚通过查阅资料，上市公司并购非营利公立医院在并购完成后，或者获得相关医保定点资质之后会选择变更经营性质。而且目前医保定点基本上并不是太高的门槛。


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