$华润双鹤(SH600062)$ 5分钟了解华润双鹤

这家公司是做什么的？
华润双鹤药业股份有限公司是一家拥有77年光辉历史的制药企业，1997年成立于北京市，2010年进入位列世界企业500强的华润集团旗下，2012年正式更名为华润双鹤药业股份有限公司。该公司是华润集团医药板块化学药平台的支柱企业，主营业务涵盖新药研发、制剂生产、医药销售、制药装备及原料药生产等方面。华润双鹤搭建了慢病普药业务、专科业务、输液业务三大业务平台，主要产品聚焦在输液、心脑血管、内分泌、儿科和肾科等领域，拥有〇号、糖适平、BFS输液、珂立苏、冠爽、利复星、压氏达、穗悦等11个知名亿元产品。

这家公司怎么发展起来的？
1. 创立上市阶段（1939-1999年）：华润双鹤药业创立于1939年，原为部队药厂，诞生于太行山革命格局地，对外称利华药厂。1949年随军迁京后更名为北京制药厂，1984年自办全资医药商业公司——北京光华医药贸易公司，1997年整合优质资产成立双鹤药业，在上交所上市。 2. 北京医药时代（2000-2010年）：2000年北京万辉药业集团收购北京制药厂原持有的双鹤药业57.33%的股份，成为双鹤药业的第一大股东。2004年北京医药集团吸收合并其全资子公司北京万辉药业集团，成为双鹤药业第一大股东。北京医药集团于中国华源生命产业有限公司旗下进行战略重组。 3. 华润时代（2011-至今）：2011年6月北京国有资本经营管理中心将其持有的北京医药集团1%的国有股权无偿划转给华润集团，公司实控人由北京国资委转变为华润集团，华润双鹤正式宣布开启华润新时代。2012年公司正式更名为华润双鹤。
这家公司的竞争壁垒？
1. 华润集团的资源整合与赋能：华润集团作为华润双鹤的控股股东，为公司提供了强大的资源支持和品牌影响力。华润集团的广泛业务网络和资本实力为华润双鹤的发展提供了坚实的后盾。 2. 产品线的多样化与创新：华润双鹤拥有多个创新药物和仿制药，在心脑血管、抗感染、消化系统等多个治疗领域具有竞争力的产品。公司持续加大研发投入，推动新产品的开发和旧产品的升级，以维持其在市场中的竞争力。 3. 生产和供应链管理的优化：公司通过优化生产流程和供应链管理，有效降低成本并提高生产效率。这不仅保证了产品质量和供应的稳定性，也增强了公司在激烈市场竞争中的议价能力和盈利能力。
这家公司近期值得投资么？
1. 专业化平台和产品矩阵构建： - 华润双鹤正在构建专业化平台和产品矩阵，这将有助于公司在国际化和创新转型方面进一步加码。2. 国际化和创新转型： - 公司正在加强国际化和创新转型的努力，这包括通过并购和合作来拓展其产品线和市场覆盖。、3. 专科女性健康领域的布局： - 华润双鹤拟收购华润紫竹，布局专科女性健康领域，这将有助于公司在这一细分市场中建立竞争优势。
股价预测
1.国投证券2024年给予华润双鹤当期PE 19倍，预计2024年EPS为1.42元/股，对应6个月目标价为26.98元/股。 - 从2018年至今，华润双鹤当期PE的均值、最小值、最大值分别为15.04倍、10.44倍、31.38倍。截止至2024.4.26，华润双鹤当期PE为14.89倍，估值处于中低位水平。 2. 中信证券根据DCF估值模型，测算公司的合理股权价值为275.30亿元，对应每股价格为26.48元。
风险提示
市场竞争：医药行业竞争激烈，华润双鹤需要不断提升自身的竞争力，以应对市场竞争的挑战。

政策风险：医药行业受到政策的影响较大，政策的变化可能会对公司的业绩产生不利影响。

研发风险：新药研发具有高投入、高风险的特点，研发过程中可能会遇到各种困难和挑战，导致研发失败或延期。

注：本讨论仅是观点汇总不是投资建议，欢迎理性讨论但别来硬杠。