毫无疑问，和芒格一样，卡拉曼是格雷厄姆多德村很优秀的村民，都是价值投资很好的实践者。
在我看来，并不存在谁比谁优秀一说，这只是到达终点不同的线路选择而已。
另外，对价值投资者而言，回撤并不是风险，这不必多说。但对基金管理者而言，回撤也许会带来客户的赎回从而造成被动性卖出、永久性的资本损失，这是一种风险——伯克希尔模式正是一种完美的解决之道。
芒格合伙企业阶段，73-74年分别回撤30%+，总回撤约50%，但显然并没破产。所以据此你说芒格破产过两次？错误，请多了解。
对了，卡拉曼除了现金和股票，债券上的投资也非常出色——这是价值投资在不同资产类别的应用，霍华德马克斯在这方面也是高手。