$惠城环保(SZ300779)$ 看到好多人在讨论研发费用，其实之前我分析过好几次了，这里再跟大家系统性科普下：

1、一部分计入生产成本：部分研发费用计入了生产成本，很多物料消耗、设备使用、人员工资，都计入了生产部门，大概500-1000万吧。

2、一部分没有算：因为国家有政策，研发费用可以税前加计扣除，不少小企业通过把各种成本费用计入研发费用避税。但是上市公司的会计师对这块非常保守谨慎，导致了公司很多真实的研发费用不能计入，这块估计低估了1000万左右吧。

3、最重要的人员：张总作为首席科学家，以及外部合作的石油大学、中科院的投入，是没有计入的。如果张总每年拿几千万的研发工资和奖金（张总的实际价值远不止这点），再把石油大学和中科院的投入算上，这块轻轻松松大几千万。

所以，如果真的要算惠城的研发费用，每年上亿是肯定的。

还有一点其实最重要，能不能搞出来好技术、好产品，跟研发费用有关系，但不是绝对的关系。很多企业每年天量的研发费用，啥都没搞出来比比皆是。研发费用不高，搞出来好技术、好产品的也不少。关键要看人，看企业家