好多人让我解读下最近中石化和沙特的事，今天太晚了，我就简单解读一下：
一、中石化入股及战略合作
中石化的控股子公司岳阳兴长，今天发布公告，准备对惠城环保的子公司广东东粤惠城化学科技有限公司增资6000万元，持股10%左右。同时与惠城环保展开战略合作，互相做战略投资，深度绑定，同时为废塑料项目的产品锁定了战略客户。
1、入股的时间
目前惠城的废塑料项目环评还没做完（预计九月份），项目也还没开始施工建设（预计十月份），更别说投产运行了。可以说处于非常前期的阶段，中石化这笔投资相当于是个非常早期天使投资，足以说明中石化有多看好这个废塑料项目的技术，多么迫不及待的要进入废塑料化学回收这个赛道。我们也有足够的理由相信，中石化肯定是经过充分的论证后，做出的决定，毕竟惠城的废塑料项目已经运行一年多了，而且至少在4月27日，公开报道就可以看出中石化已经深度参与到这个项目里了。
2、战略合作：高度绑定，互相参股，上下游打通产业链
这是岳阳兴长8月2日发的公告，正在定增10亿元，在惠州投资一个年产30万吨的聚烯烃新材料项目。大家对比一下今天的公告内容，是不是全部对上了：先跟惠城在揭阳一起搞废塑料项目，产出的产品（各种烯烃）从揭阳运到惠州（都在广东省，距离很近），惠州在和惠城一起搞聚烯烃新材料项目。
3、一个很多人忽略的关键信息：经济指标
纳税总额2.75亿元，生产型企业主要的税种是增值税和企业所得税，税率分别为13%和25%。增值税的税基大约为企业的毛利润，所得税的税基为企业的税前净利润。由于没有更详细的数据，我们这里先假设净利润和毛利润相当，那么合并税率为38%，纳税额为2.75亿元，倒推出税前毛利润为7.23亿元，税后净利润为4.48亿元（这个是高估的，主要高估部分来自于没有扣除销售、管理、财务等各项费用）。我们假定各项费用为1个亿，那么税后净利润为3.5亿，这个跟张总之前一次电话会议里提到的利润就是一样的了。
还有一点值得说明，这个项目由于是环保绿色项目，税收上会有很大优惠，比如增值税会减免70%，所得税是三免三减半。所以，最终的净利润水平会很高，可能在4.5-5亿左右。
二、沙特与惠城的合作
沙特阿美的控股子公司SABIC、联合石化（沙特阿美持股25%）近期深度调研了惠城的废塑料项目，并进行了深度的交流与探讨。
1、SABIC在废塑料方面的布局
可以看出SABIC在废塑料这方面的探索是非常多的，而且已经开始了产业化布局，所以这次到惠城考察，我们觉得不是一次偶发性的事件，而是深思熟虑后的碰撞。因为至少在7月20日，苏州的一次行业论坛上，惠城环保和SABIC就已经碰上了，相信在那个时候就已经进行了深度交流。
2、沙特阿美在中国的投资布局
沙特阿美在中国化工行业有许多投资正在筹备，这些投资将在适当时候公布。关键词：中国、化工、许多投资正在筹备、适当时候公布。是不是每一条感觉都跟惠城环保的废塑料项目紧密相关？至少我觉得是非常可能的。
3、又是一个很多人忽略的关键信息：联合石化
8月24日，与SABIC一起到惠城调研的，还有联合石化。首先我们来看看福建联合石油化工有限公司的股权结构：
福建炼油化工有限公司，中石化、福建省各持股50%。联合石化的最终股东是中石化25%、福建省25%、埃克森美孚25%、沙特阿美25%。大家有没有发现两个熟悉的名字：中石化、沙特阿美，都是近期在密集参与惠城环保废塑料的产业巨头。
联合石化又是个什么样的企业呢？根据公开数据可知，是一家投资超过400亿元，年产值几百亿元的大型石化企业，跟中石油的广东石化类似。那这就非常有意思了，我觉得这次他们来惠城至少在三个方面有合作潜力：
第一、fcc催化剂，炼化企业都需要的。
第二、炼化后的灰渣，类似揭阳的pox灰渣。
第三、废塑料项目产品（烯烃类），类似岳阳兴长战略采购废塑料产品。
最后总结一下：惠城环保真的是个宝，不挖不知道，一挖不得了。