从公司业务层面来说，在经过前两年的艰苦摸索，51talk 在今年已成功转型。抛弃以前亏损的美教一对一及其他亏损业务。K-12英语教学培训，总体来说属于刚需。公司目前专注于成长较快、盈利空间较好的k-12的外教一对一业务，专注于2、3线城市。在这个非一线市场里，51talk相较于其他传统英语培训机构，课程的性价比更高（一节课仅45元），用户体验更好。在家就能上课，方便很多。外教口语不管怎么说，都比国内老师好。尤其看2019年三季度k-12的外教一对一业务学费收入5.1亿元，环比二季度4.2亿元上升+20%；同比2018年三季度3.3亿元大幅度上升52%。这业务已明显进入快速上升通道。在未来2-3年，每年上升30%，应该没有问题。

从盈利模式来看，三季度现金盈利已大幅度好转。收取学费(gross billings)5.4亿元，扣除2.15亿元的营销费用、1.55亿元的课程费用（毛利率72%），学费相关（待获取）利润为1.78亿元。扣除0.81亿元的产品开发和行政管理费用，调整后利润为接近一亿元！而这个数字也被公司的1.2亿元运营现金流认证；现金余额从二季度的7.8亿元上升至三季度的9.1亿元！

加上学生数及学费收入持续以同比~30%+的速度增长；学费现金收入持续超过课程相关支出。这家公司实际已成为现金牛。单2019年三季度相比2018年三季度，现金余额就已增长2.5亿元，从6.6亿元上升至9.1亿元。而现金流及现金收入在未来将持续上升：预计2019年全年现金流入在3.3-3.5亿元（~USD$50M）;2020年5-6亿元（USD$75M）;2021年7-8亿元（$100M）。手上有1.27亿美元的现金。这个票，等到大家发现开始盈利时，并慢慢终于懂其业务模式时，至少值4-5亿美元市值。而现在才2亿美元市值。之前没有人知道，没有人关注；没有人了解其已成功转型，也没有人懂其业务模式。少数人暗暗的加仓。现在开始有人发现了这是一块没人关注的金子，价值当然快速回升！查看图片