深高速的路产在珠三角经济发达地区,公司历史悠久,治理相对规范,分红稳定。
受到疫情影响,股价在20年初大幅下降,至今仍未有较大恢复,但随着疫情的好转,在困境反转的前提下,市值是否符合实际经营情况呢。咋一看,H股0.8PB,5PE(19年利润),好像不算太贵。
今年的业绩会大增,疫情好转+外环项目是利好,广深高速、广珠西线是否并入有不确定性。机荷扩建可能是雷。环保资产,披露太少无法判断收益,反正不如分红来得实在。
简单算下现金流,我们不考虑业务增长,19年25亿净利润,算上外环5亿,总共30亿年净利,加回折旧摊销15亿,45亿年现金流吧,最早到期是在2027年,这里保守计算(但忽略了资金成本)45*7=315亿,这是公司现有资产可以赚到的现金流。
315+50(现金)-240(负债)=125亿市值
当然随着区域经济发展,车流量增加,利润也可能会增长。
深高速H的市值160亿港币*0.83汇率=132亿
差不多是在合理的范围
不知道H股增发,公司有没有市值维护的要求。如有,安全性更高些。
现在这个价位买入,如果不暴雷,安全性还可以,但这个板块炒作很少,投机价值不高,也属于挺尴尬的品种。