高股息价值投资逻辑很简单，就是10年左右靠股息出本金。招行的安全性是出众的，就是地产继续爆雷，招行也看不到倒闭风险。剩下就是性价比，年复合0增长的企业，股息要7以上，比如双汇。而个人对招行未来10年的预期是年复合增长-5到0之间。所以股息率要9以上才优于双汇。更何况市场上还有股息5左右，年复合增长2位数的企业，相比之下招行就更没有吸引力了。