京东主要通过自营商品+自营物流来提供优越的客户全流程购物体验，京东物流的当日达/次日达对于急需的客户而言挺好的，是一项比较难复制的体验上的优势。还有，京东健康、京东物业（管理自有和第三方仓库）、线下自营店（暂时只有一家），还收购了一堆各种各样的业务：永辉超市、五星电器、达达集团、兴盛社区团购、参股联通/万达商业地产/维品会/CNLP中国物流资产/爱回收。
京东物流，为此要建立一大批商品的中转和储存仓库，租赁仓库甚至要拿地来建设仓库、招聘和管理近30万的物流人员。物流行业的模式很重、竞争很激烈，上有顺丰下有四通一达，这块业务的毛利率很低。
2021（2022）财年数据
REVENUE ¥9510亿（¥10460亿）
- JD Retail ¥8660亿（¥9299亿） 91%（89%）
@ incl. JD Health、JD Industrials、online retail、online marketplace and marketing services in China
by type
Electronics and home appliances revenues ¥4900亿（¥5160亿）
General merchandise revenues ¥3230亿（¥3490亿）
- JD Logistics ¥1046亿（¥1374亿） 11%（13%）
@ incl. internal and external logistics businesses
- Dada ¥0（¥80亿）0%（0.7%）
@ local on-demand delivery and retail platform in China
- New businesses ¥260亿（¥217亿）2.7%（2%）
@ incl. JD Property, Jingxi, overseas businesses and technology initiatives.
- Inter-segment eliminations ¥-460亿（¥-509亿）-4.8%（-4.9%）
COGS ¥8,200亿（¥8,990亿） 86%（86%）
FULFILLMENT ¥590亿（¥630亿） 6%（5%）
MARKETING ¥390亿（¥378亿） 4%（4%）
R&D ¥160亿（¥169亿） 1.7%（1.6%）
SG&A ¥115亿（¥111亿） 1.2%（1%）
EBIT ¥40亿（¥197亿） 0.4%（1.9%）
公司员工总数约35-37万人
物流业务约30万
其他业务约5-7万（含客服1.4万）
5.7亿买家，4万个供应商
GMV 2019/2020/2021/2022：2万亿/2.6万亿/3.3万亿/3.5万亿
Current comment
1. 自选商品要雇人选品，线下找货的流程应该很复杂会导致overhead很重？
2. 买入库存再卖出库存，存在选品失误的风险，也拖累业务的整体毛利率。
3. 自建物流应该基本上是亏本生意，虽然对顾客的体验有提升但这块业务很难优化到有多少盈利空间，而且对客户的体验提升程度可能没有直接补贴给优惠来得那么大。尤其是大件耐用品商品，补贴多少比起物流速度更能提升客户体验？而大件耐用品占了京东超过50%的收入。
4. 京东管理层到处收购各种业务，首先这些业务很可能是溢价收购的存在减值风险，再者后续能不能带来协同效应以及业务如此分散精力能不能顾得过来。感觉很可能不是一笔好的资本支出？