小龙虾配啤酒的日子又来了
二季度后公司将逐步走出高基数阶段，叠加夏季啤酒旺季到来，业绩弹性或有望兑现。吨成本下行，毛利率显著提升。1Q24公司毛利率同比+2.12pct至40.4%，拆分来看，产品均价/平均成本分别同比+2.6%/-1.0%，我们认为，高端化的延续和原料成本同比下行是毛利率提升的主要驱动力。销售费用率收窄，盈利能力优化。1Q24公司归母净利率/扣费净利率同比+2.18/+2.30pct至15.7%/14.9%，除毛利率贡献外，期间费用率亦有所收窄。1Q24公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-1.02/+0.41/+0.08/-0.44pct。二季度业绩值得期待。
$青岛啤酒(SH600600)$