林园说的经济高速成长期可能对的 现在降速 人口快速老龄化情况下,买高估的大多数情况都是绝对错误的
① 大家炒股票都主要是看PE,觉得PE低的就是便宜,这是买资产的思路,看的是过去。如果企业未来发展前景不好,他的员工又很多,那是要发工资的,几年过去后,PE就升上来了。我没觉得现在资产便宜,中国20年前资产是便宜的,现在不便宜,我觉得他们很贵
② 企业是做生意的,只要他造的东西有人来消费,那就是好生意。有些产品,他能卖1000块,未来还能卖的更高,你现在看他PE是60倍,随着他生意越做越好,PE就降下来了。我们买五粮液,刚开始分红率是一定比银行低的,现在多少年过去了,我们的分红率每年是10%以上
③ 行业发展早期、企业发展早期,处于充分竞争阶段,企业挣钱不容易,打价格战,PE就高,当行业形成寡头了,什么钱都随便赚,PE就下来了。我们就在充分竞争阶段买入,根据企业的发展来逐步集中到强势龙头个股,当寡头形成时,我们就不买了,顶多是持有,将分红买入
④ 你是买现在PE便宜的,还是买现在PE贵,未来5年他们PE相当的?我选择买当下很贵的
投资,你方向搞错了,那是万丈深渊
我就在贵的时候买入,你看到他便宜时再买入,那个时候,我已经涨了几百倍了
⑤ 股市涨涨跌跌,很正常,我们的股数又没少。平常心,平常心,我们用时间的发展来赚钱(股数,代表着分红权,林园看的企业多年发展之后,每年能分红多少,没有过于关注股票价格的涨跌,关注的是持股数的多少)
林园的估值方法是主观的:我觉得他应该值多少钱!!!我们是算账的,必须量化,用数据说话,我用自己的土办法算的,是最保守的估计
巴菲特的估值是客观的,看成熟稳定企业的PE,与现金比价,选择更好的持有标的物
巴菲特是在行业成熟期买入,林园是在行业早期买入。投资风格和思路截然不同
要用发展的眼光看问题,不能用静止的眼光看问题
要用联系的眼光看问题,不能用孤立的眼光看问题
投资要面向未来,不能老是盯着过去,过去的没有价值。要对未来充满好奇心
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