宏洋的业务单一（绝大多数为房地产开发），市场狭窄（强三四线城市），报表清晰。
先说结论，后面是整理的数据。
宏洋我是不会加仓了。行业复苏，宏洋估值足够低，均值回归幅度大；行业持续筑底，宏洋也是矬子里的将军；再加上仓位只有1%+, 先不折腾了。
结论
①业绩亮眼
保利：销售额4222亿，同比-7.67%；归母净利润120亿，同比-34%
宏洋：销售额428亿，同比+6.2%；归母净利润23亿，同比-26.9%。
数据挺让人震撼的。保利重点布局一二线，城市能级高于保利，土储质量优于宏洋，身份都是央企，2023年三四线城市整体的数据显然比一二线更惨... 保利在地产龙头企业里，算数数一数二了。然而，宏洋在销售额和归母净利润上比保利更加亮眼。
②资产安全性高
** 三条红线（剔除预收款的资产负债率，净负债率，现金短债比）数据，甚至比2022年更好；
** 增加人民币贷款、固定利率贷款币种，努力控制加权平均融资成本上升。
** 2023年回款448亿，大于销售额428亿。经营性现金流+91亿！
** 存货减值14.5亿（2022年：减值26~27亿）
③土储规模收缩，但依旧庞大
合并口径的土储，从2022年2400多万平，收缩到2023年近1900万平。
但按2023年350万平的销售来看，能卖5年以上。
这1900万平的土储，在建和完工合计1436万平，大约占整体土储的75%
④减员增效
2023年员工近2600人，减少了近20%
薪酬增加了近10%，达人均37万
让人感慨，在23年行业一片哀嚎的情况下，待遇居然逆风飞扬；
同时，央企也不是养老院，考虑新入职员工的话，离职率大概超过20%了，竞争激烈啊。
业绩
销售额428亿（宏洋权益销售额336亿），同比+6.2%；
销售面积353万平，同比-5.2%；
销售单价1.32万，同比+9.7%。
营业收入564亿，同比-1.9%
毛利润63亿，同比-24%；毛利率11.2% （2022年14.4%）
销售费用15.5亿（2022年：16.3亿）
管理费用：9亿（2022年：9.3亿）
财务费用：22.1亿（2022年：21.4亿） 几乎100%资本化。资本化后之后财务费用小于1亿。
所得税+土地增值税：21亿（2022年：29.2亿）
归母净利润23亿，同比-26.9%
2023年的销售，呈现前高后低的趋势；24年1~2月份仍筑底
安全性
三条红线
剔除预收款后的资产负债率65.7%（2022年：68.7%)
净负债率46%（2022年：48.8%）
现金和存款260亿，现金短债比1.5倍（2022年1.6倍）
2023年回款448亿，经营性现金流+91亿。
净运营资金净额623亿，流动比1.8（2022年：674亿，流动比1.6）
加权平均融资成本4.6%（2022年：4.2%）
融资成本上涨原因：
①境外平均融资成本上升至5.2%（2022年：3.1%）
②境内平均融资成本下降至4.3%（2022年：4.9%)
土储
2023年买地花了98亿（权益部分77亿）
期末合并口径土储1881万平方米（权益部分1552万平），2022年2453万平方米。土储大幅减少。
1881万平中，在建的1167万平 + 建成的269万平 = 1436万平
2023年新购184万平（权益部分156万平），销售353万平。
分红
期末分红0.11港币，按当前股价，股息率5%（到手股息率4%）
2023年分红0.16港币，按当前股价，股息率8%（到手股息率6.4%）
物业出租和其他业务
算是相互抵消
物业出租：
营收2.4亿，盈利1.65亿。
持有物业的账面价值46.2亿，2023年没有进行公允价值调整。
其他业务：
包含惠州和汕头两家酒店在内的资产，2023年亏损1.9亿。
有息负债
贷款
增加人民币贷款，减少外币贷款；增加固定利息存款，减少浮动利息存款。
本年新增115亿，偿还199亿，汇兑影响2.8亿。
年末贷款余额349亿，比2022年减少80亿。
①人民币贷款244亿，减少33亿；比例从22年的64%增加到70%
②港币贷款105亿，减少48亿；
人民币贷款中，
①固定利息：95亿（3.5%~4.9%） 比例从22年的14%增加到27%
②浮动利息：其他（2.6%~7.6%）
债券+票据
2023年发债40亿，3~5年期，利率3.05%~3.90%。
年末，担保票据37亿，债券50亿，合计87亿。
合计
年末，总有息负债436亿，比2022年减少40亿。
其中，人民币贷款占比，从60.2%提升至67.4%。
员工
人数：2586人（2022年：3061人）
薪酬：9.62亿（2022年：10.14亿）
人均薪酬：37.2万（2022年：33.1万）