采用“分拆+借壳”绕道IPO

案例2

中联重科分拆所属子公司中联高机上市

2024年4月26日公告：公司拟定增募资购买中联高机99.5320%股权，交易价格为93.80亿元。中联高机已成功开发出剪叉式、曲臂式、直臂式、伸缩臂叉装车、智能高空作业机器人等5大类、近百款高空作业平台产品。

2023年2月 中联高机分拆上市预案 1、路畅科技向中联高机的29名股东发行股份购买其持有的中联高机100%股权，并向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，进而实现中联高机的重组上市。本次交易完成后，中联高机将成为路畅科技全资子公司，中联重科仍为路畅科技的控股股东。 2、分拆上市提升中联高机融资效率，有利于全体股东利益最大化，实现做大做强： 中联高机分拆上市，有利于实现中联高机与资本市场的直接对接，提升中联高机融资效率，加大对高空作业平台产品的进一步投入与研发，同时提升高空作业平台板块公司治理水平，促进资本市场对公司不同业务进行合理估值，实现全体股东利益的最大化。 3、高机为工程机械中的成长品种，国内外市场持续扩张，2022年12月单月销量12440台，同比增长37%，累计销量196152台，同比增长23%，显著优于其他工程机械。预计2022年-2025年高机行业销量CAGR为21%。 4、12月挖掘机销量16869台，出口销量占比达64%（创近期新高）。以挖机为代表的工程机械行业有望逐渐筑底向上。预计2023年汽车起重机销量见底、混凝土泵车销量上行。 5、持续看好公司多品类布局+海外拓展：公司坚持大力投入研发，保持起重机械、混凝土机械的产品技术优势，同时大力研发挖掘机等新产品线，积极布局研发电动化、智能化。坚持国际化发展战略，2022年上半年海外收入同比增长40.5%，收入占比已达18.3%。未来海外收入占比有望进一步提升。 6、工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。中国工程机械行业龙头将在完成国内的进口替代后在全球取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头