掘金关税减免预期，两条主线筛选受益金股组合

美国或将面临财政货币“双紧缩”约束，中美贸易摩擦迎来缓和窗口

美国对华共加征四批次关税，纺服/建材/轻工/化工/家电/机械/电子/军工产业链受损较大

测算贸易摩擦受损行业上市公司海外收入占比发现，22年较17年下滑的有照明设备/通用设备/自动化设备/电网设备/国防军工/半导体/小家电/包装印刷等，其余行业海外收入占比不降反升，原因或在于部分企业通过全球化产能布局规避贸易壁垒，此类行业受益贸易摩擦缓和程度较小。因此，我们基于两条主线进一步进行个股筛选：1）受贸易摩擦影响海外业务显著收缩（22年占比较17年下滑超10%）；2）海外出口依赖度高（海外业务收入占比超70%），且产能主要来自国内的企业。且产能主要来自国内的企业。推荐新宝股份/长信科技/华孚时尚等17只股票，海象新材/得邦照明等受益