#突发事件解读# 突发利空：2023年港股做空第一弹！香港地区制造业的代表——$创科实业(00669)$ 被指十多年来通过操纵会计大幅夸大利润，公司既拖欠支付，又进行大规模裁员。创科实业是全球电动工具龙头，主要产品有家庭吸尘器等。

盘中创科实业股价跌-18.97%，紧急临时停牌。该事件下一步走向哪儿？是坐实业绩造假，继续暴跌，还是澄清误会，重拾升势？我们密切关注。

在此之前，创科实业于2021年11月市值开始缩水，截至前一个交易日市值跌去了近50%，但业绩（收入及利润）一直保持的双位数的增长，毛利率连续十年每半年连续上升一次。

资料显示，创科实业属于家用电器板块，2022年上半年收入同比增长12.75%，占比总营业额93.3%，从历年表现看，电动工具业务保持双位数的复合增速，基本贡献了100%的业绩增长。

来源：创科官网

2000-2004年间收购了Ryobi的电动工具户外园艺工具业务，后与TTI和美国最大的工具及家具连锁商店家得宝Home Depot（美股HD）签署独家供应协议。

该公司于2021年存货开始持续上升，在存货构成中制成品占比较高，整体存货额占比营收达36.7%，高存货有两种可能，一是产品确实卖不掉，二是主动存货应对通胀，不过公司业绩确实都在增长，因此市场更多认为为主动策略。根据沽空机构的报告，该存货可能存在第一种情况。

今天的大跌，更多是情绪性的恐慌，成交量明显放大、但换手率不高。

创科实业为$港股消费ETF(SH513230)$ 跟踪的HKC消费CNY指数成分股，目前权重占比为4.04%，相对主动基金持股数量较少。由于权重占比小，创科的大跌对指数影响相对有限，港股消费ETF当日仅跌-0.98%。ETF均衡配置、分散个股风险、平抑个股波动的优势尽显。

风险提示：以上不作为个股推荐及投资依据。市场有风险，投资需谨慎。